Fitch Ratings ha reafirmado la calificación soberana de México en «BBB-» con una perspectiva estable, manteniéndola en el nivel más bajo del grado de inversión desde abril de 2020. La agencia advirtió que las reformas constitucionales propuestas, particularmente aquellas que afectan al poder judicial, podrían influir negativamente en la institucionalidad del país y su perfil crediticio.
En su comunicado, Fitch señaló que la calificación de México está limitada por indicadores débiles de gobernabilidad, un crecimiento económico a largo plazo moderado y riesgos fiscales relacionados con los pasivos contingentes de Petróleos Mexicanos (Pemex) y rigideces presupuestales crecientes. A pesar de estos desafíos, la calificación actual indica a los inversionistas un riesgo relativamente bajo de impago para un horizonte de 3 a 5 años, según explicó recientemente Carlos Morales, director de análisis soberano para América Latina.
La agencia destacó que las reformas constitucionales, incluyendo la modificación del poder judicial, podrían tener un impacto negativo en el panorama institucional de México. Aunque es temprano para determinar la severidad de estos cambios, la propuesta de someter a elección popular a los miembros de la Suprema Corte de Justicia y otros jueces preocupa a los analistas debido a su potencial para afectar la estabilidad institucional.
Adicionalmente, Fitch menciona que estas reformas se desarrollan en un contexto de gobernabilidad relativamente débil, con México posicionándose en el 32º percentil en los indicadores de gobernabilidad del Banco Mundial, muy por debajo del 58º percentil de sus pares con calificación «BBB». Esta situación, junto con problemas estructurales en Pemex y la gobernanza general, podría llevar a futuras acciones de calificación si no se abordan adecuadamente.
Finalmente, los analistas del banco de inversión XP y la consultoría Oxford Economics señalaron que el anuncio tuvo un impacto neutral en el mercado, pero subrayaron que es una advertencia clara: si no se solucionan los problemas estructurales de Pemex y la gobernabilidad, México podría enfrentar una rebaja en su calificación crediticia.
