El Nasdaq 100 ha experimentado una caída del 8% en poco más de dos semanas debido a una rotación hacia acciones fuera del grupo de gigantes tecnológicas de Estados Unidos. Este descenso ha dejado al índice al borde de una corrección técnica. La posibilidad de evitar esta corrección dependerá en gran medida de los próximos resultados financieros de cuatro grandes empresas tecnológicas valoradas en conjunto en casi 10 billones de dólares: Microsoft Corp., Meta Platforms Inc., Apple Inc., y Amazon.com Inc.
Esta semana, los inversores estarán atentos no solo a los resultados de estas empresas, sino también a la decisión de la Reserva Federal (Fed) sobre las tasas de interés. Las expectativas son altas después de un primer semestre en el que las grandes tecnológicas tuvieron un notable repunte, elevando sus cotizaciones y valoraciones. Sin embargo, los recientes resultados de Alphabet Inc. han generado preocupaciones sobre el alto gasto en inteligencia artificial (IA) frente a las ganancias a corto plazo.
El mercado ha sido sacudido por una de las rotaciones más rápidas y significativas de los últimos años, con los inversionistas volviéndose cautelosos respecto a las empresas líderes en IA. Esta cautela ha llevado a ventas masivas en el Nasdaq 100, valoradas en 2.6 billones de dólares, y a un cambio hacia acciones rezagadas como las de pequeñas empresas, financieras e industriales. Aunque el Nasdaq 100 se recuperó ligeramente el viernes con un aumento del 1%, no fue suficiente para compensar las pérdidas acumuladas durante la semana.
La rotación hacia segmentos cíclicos del mercado comenzó seriamente después de una lectura de precios de junio que mostró una desaceleración en la inflación, alimentando las apuestas de que la Fed podría recortar las tasas de interés en septiembre. Desde entonces, el Russell 2000 ha subido un 10%, mientras que las acciones financieras e industriales del S&P 500 han aumentado más del 3.5%. La declaración de política de la Fed y el discurso del presidente Jerome Powell esta semana serán cruciales para obtener una mejor lectura de las perspectivas de cualquier recorte de tasas.
Ante este panorama, los operadores han aumentado el uso de opciones de venta bajistas en el ETF Invesco QQQ Trust Series 1, que sigue al Nasdaq 100, elevando la prima de estas opciones a su nivel más alto en ocho meses. El índice de volatilidad CBOE superó los 18 puntos por primera vez desde abril, y una medida similar de turbulencia en el Nasdaq 100 alcanzó su nivel más alto desde octubre, cuando el índice sufrió su última corrección.
La primera prueba será Microsoft, que ha estado integrando servicios de IA en su paquete de productos y ha realizado grandes inversiones en sus centros de datos. Se espera que sus gastos de capital en el cuarto trimestre fiscal superen los 13,000 millones de dólares. Meta Platforms y Amazon, que también han realizado grandes desembolsos en IA, presentarán sus informes financieros el miércoles y jueves, respectivamente. Apple, cuyas acciones han subido un 32% desde abril gracias al optimismo por la integración de IA en sus iPhones, también reportará el jueves.
Finalmente, algunas de las acciones más destacadas en el sector de IA han visto caídas significativas. Nvidia ha perdido un 17% desde su máximo histórico en junio, mientras que Dell Technologies y Super Micro Computer Inc. han caído un 37% y un 40%, respectivamente, desde sus picos recientes. Los seis mayores valores tecnológicos de EE. UU. impulsaron en gran medida el avance del 14% del S&P 500 en el primer semestre, pero sus valoraciones ahora enfrentan una revisión crítica por parte del mercado.
