El área de Estudios Económicos de Banamex ha advertido que el modesto crecimiento del 0.2% del PIB mexicano en el primer trimestre de 2025 confirma la fragilidad de la actividad económica en el país. Según los analistas Rodolfo Ostolaza y Arely Medina, si esta debilidad persiste, la tarea de consolidación fiscal se tornará más compleja.
Banamex destaca que, si bien las métricas del balance fiscal mostraron mejoras, esto se logró principalmente a través de subejercicios del gasto y no por un aumento en la recaudación tributaria. En el futuro, la combinación de una economía débil y una menor recaudación dificultará cada vez más mejorar las métricas fiscales mediante la contención del gasto.
La institución financiera subraya la difícil situación en la que se encuentra la Secretaría de Hacienda, que debe seguir una trayectoria de consolidación fiscal en un contexto de incertidumbre y debilidad económica generalizada, lo que normalmente requeriría una política fiscal expansiva. Esta necesidad de consolidación se debe a la atención de agencias calificadoras, inversionistas y analistas ante el reciente deterioro de las finanzas públicas y la latente posibilidad de una reducción en la calificación crediticia de México.
Banamex también ajustó a la baja sus expectativas de crecimiento para Estados Unidos en 2025 y 2026, anticipando una mayor incertidumbre y un menor dinamismo económico en el principal socio comercial de México, lo que añade presión al panorama económico nacional.
