La persistencia de la inflación, especialmente en el componente de servicios, podría estar relacionada con factores más allá del control de la política monetaria, advirtió el subgobernador del Banco de México (Banxico), Jonathan Heath. Entre ellos, mencionó problemas estructurales como la inseguridad, el transporte deficiente y la escasa competencia en ciertos sectores.
Durante la presentación del Informe Trimestral correspondiente al primer trimestre de 2025, Heath explicó que estos factores podrían estar impidiendo una respuesta clara de la inflación subyacente a las condiciones económicas actuales. Señaló que, a pesar de los esfuerzos del banco central, los precios de servicios no muestran un descenso sostenido y que esta rigidez sugiere la influencia de condiciones externas a la política monetaria.
El subgobernador expresó su inquietud por la reciente alza en la inflación, que en la primera quincena de mayo alcanzó un 4.22%, superando el rango objetivo del banco central. Identificó dos elementos clave detrás de este fenómeno: la volatilidad del componente no subyacente, que incluye precios como los de alimentos y energéticos; y la persistencia de altos precios en servicios, que tradicionalmente responden a los ciclos económicos pero ahora parecen estar desacoplados.
Heath también detalló que, aunque la inflación subyacente comenzó a ceder tras alcanzar su punto máximo del 8.71% en septiembre de 2022, el proceso ha sido lento. En particular, los precios de servicios tardaron 17 meses en bajar del 5% anual, lo que ocurrió hasta octubre de 2024. Según el funcionario, esto indica que las presiones inflacionarias en servicios siguen siendo elevadas, en parte por el rebote de los precios en mercancías alimenticias y no alimenticias.
