Inflación Bajo Control y Economía sin Riesgo de Estanflación
El Banco de México (Banxico) ha descartado que la economía nacional se dirija hacia un periodo de estanflación, una situación caracterizada por alta inflación y bajo crecimiento económico. Así lo aseguró Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora de Banxico, durante la presentación del Reporte de Estabilidad Financiera del primer semestre del año. A pesar de reconocer una actual debilidad en la actividad económica del país, Rodríguez Ceja enfatizó que la tasa de desocupación se mantiene en niveles históricamente bajos. Además, se espera que el Producto Interno Bruto (PIB) retome su dinamismo el próximo año.
Rodríguez Ceja resaltó que, si bien se ha observado un reciente incremento en la inflación general y subyacente, que se ubicó en 4.42% en mayo, se prevé que esta tendencia sea de corto plazo y que ambos indicadores retomen su trayectoria a la baja. La gobernadora de Banxico señaló que los niveles actuales de inflación se encuentran alrededor del promedio registrado de 2003 a 2019, y que el componente subyacente ha acumulado ocho meses por debajo del 4.0%. Comparando con los máximos alcanzados en 2022 (8.7% y 8.51% respectivamente), Rodríguez Ceja afirmó que los niveles actuales son una clara evidencia de que México está «dejando atrás este episodio inflacionario que venía de estos choques globales, básicamente de la pandemia y la guerra».
Recorte en la Tasa de Interés y Perspectivas de Crecimiento A la Baja
A pesar de la confianza en la tendencia a la baja de la inflación, Banxico ha ajustado sus proyecciones de crecimiento económico. La institución contempla que la economía mexicana apenas crezca un 0.1% este año, una reducción significativa desde estimaciones previas. Para 2026, la previsión de crecimiento se ha recortado a un 0.9%, bajando desde la estimación anterior del 1.8%. Este ajuste a la baja en las expectativas de crecimiento refleja un entorno económico desafiante, aunque la autoridad monetaria se mantiene optimista sobre la resiliencia general de la economía.
En línea con esta evaluación, Rodríguez Ceja aseguró que es apropiado continuar con la reducción del grado de restricción monetaria a su tasa de referencia, que actualmente se sitúa en 8.5%. La gobernadora de Banxico anticipó que, tal como se ha señalado en comunicaciones anteriores, se podrían observar nuevas bajas en magnitud similar a las vistas en tres ocasiones consecutivas, es decir, de 50 puntos base. «Nos encontramos implementando la calibración que anunciamos desde inicio de este año, básicamente es para que esta restricción sea congruente con los retos que estamos enfrentando en la actualidad”, concluyó, reafirmando el compromiso de Banxico con la estabilidad financiera y el control inflacionario a pesar del crecimiento moderado proyectado.
