El ciclo de recortes iniciado por la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha generado un espacio adicional para que el Banco de México (Banxico) continúe con su estrategia de relajación monetaria, según coinciden analistas de instituciones como Banamex, BNP Paribas y Bx+. La expectativa generalizada entre ellos es que el próximo 25 de septiembre, la Junta de Gobierno anuncie una reducción de 25 puntos base en la tasa de interés, llevándola al 7.50%.
No obstante, aunque todos los analistas prevén nuevos recortes, difieren en cuanto a la velocidad con la que estos se implementarán. Para Pamela Díaz Loubet, economista de BNP Paribas, un segundo recorte en noviembre acercaría la política monetaria al punto de neutralidad. A partir de ahí, Banxico deberá evaluar cuidadosamente si el comportamiento de la inflación permite seguir recortando sin poner en riesgo la estabilidad de precios.
Las proyecciones de BNP Paribas señalan que la inflación general aún se mantendría alejada de la meta del 3%, y que la inflación subyacente —la más representativa de la tendencia de precios— seguiría por encima del rango permitido (4%). En ese escenario, la estratega anticipa una pausa en los recortes desde diciembre, que podría extenderse hasta el segundo trimestre de 2025.
En contraste, los expertos de Banamex estiman que Banxico podría seguir el paso de la Fed durante este año. Mientras antes solo esperaban dos recortes más, ahora proyectan que México podría registrar hasta cuatro reducciones adicionales, en línea con las acciones previstas por el banco central estadounidense. Según su análisis, la tasa podría cerrar 2025 en 7% e incluso alcanzar un nivel terminal de 6.50%, pese a que prevén un repunte inflacionario por el impacto de nuevos impuestos propuestos para 2026.
