Bitácora de Cierre | 24/03/25
El cierre de mercados de este martes 24 de marzo dejó una lectura clara: México terminó pesando más por sus datos internos que por el tono externo. La inflación de la primera quincena de marzo sorprendió al alza, con un INPC general de 0.62% frente al 0.35% esperado y muy por encima del 0.25% previo, mientras que el componente subyacente se mantuvo en 0.22%, prácticamente en línea. Al mismo tiempo, la actividad económica de enero mostró debilidad importante, con una caída anual de 0.30% frente al crecimiento esperado de 1.70% y muy lejos del 3.30% previo; en el dato mensual, la contracción fue de 0.90%, peor que el -0.40% estimado. Esa combinación de menor dinamismo con presión inflacionaria refuerza la cautela sobre el panorama local y complica la lectura para Banxico.
A nivel internacional, Europa dejó datos de actividad menos sólidos de lo que el mercado venía descontando. Francia siguió floja, con deterioro en servicios y compuesto, mientras que Alemania sostuvo expansión en manufactura pero perdió tracción en servicios. En conjunto, la eurozona mostró una manufactura que da algo de oxígeno, pero con servicios y actividad agregada desacelerándose. Reino Unido también perdió fuerza con PMIs por debajo del consenso y una encuesta CBI de distribución todavía bastante débil, lo que enfrió el apetito por una recuperación más firme en la región.
En Estados Unidos, la jornada cerró con una lectura más equilibrada. El PMI manufacturero superó expectativas en 52.4, pero servicios y compuesto quedaron algo más moderados. Aun así, Richmond sorprendió favorablemente, especialmente en servicios y manufactura, lo que ayudó a sostener la idea de que la economía estadounidense no se está frenando de golpe. Además, la subasta a 2 años salió con un rendimiento de 3.936%, por encima del previo, reflejando que el mercado todavía exige premio ante un entorno de tasas que sigue siendo sensible a cada dato.
También destacó una nota relevante para México en el frente estructural y de inversión: la Suprema Corte avaló la reforma minera de 2022 que convirtió la exploración y explotación del litio en una responsabilidad exclusiva del Estado, dejando firme el modelo que dio paso a Litio MX. La resolución desechó la impugnación constitucional de la oposición y mantiene vigente un marco que, si bien fortalece la rectoría estatal sobre un mineral estratégico, también sigue generando dudas sobre inversión, operación y desarrollo efectivo del sector, sobre todo porque Litio MX prácticamente no ha desarrollado yacimientos ni inversiones hasta ahora.
En balance, el mercado cerró con una sensación de mayor fragilidad para México: por un lado, la economía arranca el año con tropiezo; por otro, la inflación vuelve a meter ruido; y además, la decisión de la Corte sobre el litio reabre la discusión sobre el tipo de participación que tendrá el capital privado en sectores estratégicos. No fue una sesión de pánico, pero sí un cierre que deja más preguntas que certezas para el rumbo de crecimiento, inversión y política económica en las próximas semanas.
Por la tarde les traeremos el cierre con los movimientos y reacciones del mercado.
