La agencia calificadora Fitch Ratings ha lanzado una advertencia contundente al próximo gobierno de Claudia Sheinbaum en México, señalando la «desafiante» y «compleja» situación fiscal heredada y la necesidad de evaluar una posible reforma tributaria estructural. Durante el foro Fitch on México 2025, Shelly Shetty, jefa de calificaciones soberanas para América y Asia de la agencia, reconoció el éxito del gobierno mexicano en la administración tributaria y su compromiso con la consolidación fiscal a corto plazo. Sin embargo, enfatizó la pregunta clave: si estos esfuerzos serán suficientes o si una reforma fiscal más profunda será «necesario en algún momento».
Shetty recordó que el requerimiento financiero del sector público se situó en casi un 6% del PIB en 2024, un nivel considerado alto tanto históricamente para México como en comparación con otras economías con calificaciones crediticias similares. Aunque las proyecciones oficiales apuntan a una reducción del déficit al 3.3% para finales de este año desde el 5.7% de 2024, Fitch subraya que los desafíos fiscales clave persisten y el compromiso actual se concentra principalmente en el corto plazo.
Un punto particularmente delicado, según Fitch, es el caso de Pemex. La calificadora considera que la empresa petrolera ya «ha contaminado el balance general de la deuda soberana» de México, actuando como una fuente constante de pasivos contingentes. Fitch atribuye a Pemex un perfil crediticio «muy débil», cuya viabilidad depende críticamente del apoyo del Gobierno federal. De hecho, la agencia aseveró que «si Pemex estuviera en mejor situación y no fuera una fuente de pasivo contingente para la deuda soberana, México podría haber tenido una calificación un nivel más alta que la actual», resaltando el impacto directo de la petrolera en el perfil crediticio del país.
En cuanto al crecimiento económico, Fitch proyecta una contracción del 0.4% para México este año, aunque está evaluando revisar al alza este pronóstico debido a mejores expectativas para Estados Unidos y una menor afectación por aranceles. No obstante, Shetty reiteró que México atraviesa un «periodo de alta incertidumbre», con factores como la revisión del T-MEC y la evolución de las políticas migratorias de Washington incidiendo directamente en su economía. La agencia también observa que la relocalización de inversiones hacia México, conocida como nearshoring, no está suspendida, pero sí podría estar enfrentando retrasos, un proceso que siempre se anticipó como gradual a mediano plazo.
