Volaris cerró el cuarto trimestre de 2025 con un aumento interanual de ingresos de 5.6%, al alcanzar 882 millones de dólares. El crecimiento estuvo apoyado en una recuperación de los mercados transfronterizos y en un mayor dinamismo de los viajes internacionales. Sin embargo, el avance en ventas fue insuficiente para compensar presiones en costos y márgenes, lo que derivó en un ajuste negativo en el mercado accionario.
Tras la publicación de los resultados, las acciones retrocedieron 6.48% para ubicarse en 15.29 pesos por título en la Bolsa Mexicana de Valores a las 13:00 horas.
Cifras y condiciones
Durante el periodo, los principales indicadores operativos y financieros mostraron una combinación de crecimiento en ingresos y deterioro en rentabilidad:
- Ingresos por 882 millones de dólares, +5.6% interanual.
- Pasajeros nacionales +2.9% año contra año.
- Pasajeros internacionales +8.4%.
- Ingresos por asiento por milla disponible +5.6%.
- Factor de ocupación -2.2 puntos porcentuales.
- Costo promedio por combustible +5.5%, a 2.65 dólares por galón.
A estos datos se sumó un incremento en los gastos operativos totales, que pasaron de 718 millones de dólares en 2024 a 782 millones en 2025. Esta expansión de costos se tradujo en una caída de 14.8% en la utilidad de operación, con impactos directos en los márgenes:
- Margen operativo -271 puntos base.
- Margen EBITDA -276 puntos base.
- Gasto por impuesto a la utilidad de 33 millones de dólares, frente a un beneficio el año previo.
- Retroceso de 90.9% año contra año en el resultado final.
El aumento en el precio promedio del combustible y el mayor gasto operativo presionaron la estructura de costos en un trimestre en el que el factor de ocupación descendió 2.2 puntos porcentuales, limitando el apalancamiento operativo pese al crecimiento en tráfico, especialmente internacional.
Lectura financiera
El desempeño evidencia un desbalance entre expansión de ingresos y eficiencia operativa. Aunque la diversificación hacia mercados transfronterizos impulsó el crecimiento de pasajeros internacionales en 8.4%, la disminución del factor de ocupación sugiere que la capacidad no se tradujo plenamente en mayor aprovechamiento por asiento.
El incremento de 5.5% en el costo promedio por combustible hasta 2.65 dólares por galón elevó la presión sobre márgenes en un modelo de bajo costo donde la disciplina en gastos es determinante. El aumento de 64 millones de dólares en gastos operativos totales absorbió el crecimiento en ventas, generando una contracción de 14.8% en la utilidad operativa y reducciones relevantes en márgenes operativo y EBITDA.
El impacto fiscal, con un gasto por impuesto de 33 millones de dólares frente a un beneficio el año anterior, profundizó el deterioro del resultado neto, que registró un retroceso de 90.9% interanual. La combinación de menor rentabilidad operativa y carga fiscal más elevada explica la reacción negativa del mercado.
Implicaciones de mercado
El ajuste de 6.48% en la cotización refleja la sensibilidad de la emisora a la evolución de márgenes y costos, más allá del crecimiento en ingresos. Para inversionistas, el trimestre plantea un escenario donde la recuperación del tráfico internacional no garantiza mejoras en rentabilidad si persisten presiones en combustible y gastos operativos.
Para el sector, el comportamiento confirma que el entorno competitivo y la estructura de costos siguen siendo determinantes en el desempeño financiero de las aerolíneas de bajo costo. La evolución futura dependerá de la capacidad de estabilizar márgenes y sostener el crecimiento de ingresos sin ampliar la brecha entre ventas y utilidades.
