Arturo Damm Arnal
Terminamos el 2020 con un tipo de cambio (FIX) en 19.91 pesos por dólar, que el martes 19 de enero de 2021 llegó al mínimo anual en 19.68 pesos, para cerrar el viernes pasado, 26 de noviembre, en 21.82 pesos, hasta entonces el máximo anual. El resultado fue una depreciación del peso frente al dólar, desde el mínimo hasta el máximo anual, de 2.14 pesos, equivalentes al 10.87 por ciento.
El máximo histórico se alcanzó el 24 de marzo de 2019 en 25.12 pesos por dólar.
Según los resultados de la última encuesta del Banco de México a los especialistas en economía del sector privado, correspondiente a octubre, y tomando en cuenta la media de las 39 respuesta recibidas, en 2022 y 2023 el tipo de cambio cerrará, respectivamente, en 21.04 (19.00 mínimo, 22.00 máximo) y 21.52 (20.20 mínimo, 23.40 máximo) pesos por dólar, por debajo del nivel que tenemos hoy.
Estas proyecciones, dado el comportamiento reciente del tipo de cambio (depreciación del 6.28 por ciento en lo que va de noviembre), seguramente se revisaron al alza en la encuesta de noviembre, que se publicará el miércoles 1 de diciembre.
¿Qué futuro le espera al tipo de cambio? Para responder aplico el consejo de Maquiavelo: “Quienquiera que desee predecir el futuro debe consultar el pasado, ya que los sucesos de la humanidad siempre se asemejan a aquellos que se presentaron en épocas anteriores”. ¿Qué pasó con el tipo de cambio en el pasado? Respondo tomando en cuenta, para no hacer este escrito muy largo, lo sucedido el 26 de noviembre (día en el que escribo estas líneas), cada cinco años, a partir del año 2000.
El 26 de noviembre de 2000 el tipo de cambio fue 9.41 pesos por dólar.
El 26 de noviembre de 2005 el tipo de cambio fue 10.61 pesos por dólar.
El 26 de noviembre de 2010 el tipo de cambio fue 12.39 pesos por dólar.
El 26 de noviembre de 2015 el tipo de cambio fue 16.47 pesos por dólar.
El 26 de noviembre de 2020 el tipo de cambio fue 20.08 pesos por dólar.
El 26 de noviembre de 2021, el pasado viernes, el tipo de cambio fue 21.82 pesos por dólar.
Recordemos que de 1954 a 1975 el tipo de cambio se mantuvo fijo en 12.50 viejos pesos por dólar o 0.0125 nuevos pesos por dólar[1]. El pasado viernes el tipo de cambio fue de 21.82 nuevos pesos por dólar o 21,820 viejos pesos por dólar, lo cual dio como resultado un aumento en el precio de la divisa estadounidense (a veces por devaluación, cuando ha sido manipulado por las autoridades, a veces por depreciación, cuando ha flotado libremente en el mercado), del 174,460 por ciento.
Esta sola cifra, 174,460 por ciento de aumento en el tipo de cambio peso – dólar, en 46 años, explica mucho del pobre desempeño, en general, de la economía mexicana.
¿Qué futuro le espera el tipo de cambio peso – dólar? ¿Qué nos dice la historia? Y la historia, ¿se repite necesariamente? No, no necesariamente, pero en el caso de la historia del tipo de cambio peso – dólar muy probablemente sí se repetirá, con sus bajas y alzas a lo largo del camino, pero con una clara tendencia a la alza a largo plazo.
[1] En 1993 al peso se le quitaron tres ceros, de tal manera que para comparar el tipo de cambio de hoy con cualquiera anterior a la quita de los ceros, una de dos: o los de entonces se expresan en nuevos pesos, dividiendo entre mil, o los de hoy se expresan en viejos pesos, multiplicando por mil.
