El tablero del entretenimiento global vive horas de alta tensión financiera. Warner Bros Discovery ha decidido mover ficha en el complejo proceso de adquisición que enfrenta a dos gigantes del sector, otorgando a Paramount Skydance un plazo de siete días para presentar una oferta superadora que logre descarrilar su actual compromiso de fusión con Netflix.
La puja por el trono de HBO y Harry Potter
Tras rechazar una oferta hostil de 30 dólares por acción proveniente de Paramount, el directorio de Warner Bros parece haber encontrado un incentivo para negociar tras una propuesta informal que elevaría el precio a 31 dólares. Esta cifra ha sido suficiente para que la cúpula directiva, encabezada por David Zaslav, acepte sentarse a la mesa, aunque manteniendo una postura de cautela extrema.
La estructura de las ofertas presenta dos visiones de negocio distintas:
- La propuesta de Paramount: Aspira a la totalidad de la compañía por un valor de 108,400 millones de dólares, contando incluso con el respaldo financiero de Larry Ellison, fundador de Oracle.
- La ruta de Netflix: Se enfoca exclusivamente en el estudio de cine y los servicios de streaming por 82,700 millones de dólares, lo que obligaría a Warner Bros a escindir sus canales de cable, como CNN y Discovery, en una entidad independiente.
El factor Netflix y la presión activista
A pesar de la apertura al diálogo, el liderazgo de Warner Bros ha sido enfático: por ahora, mantienen su respaldo total a la transacción con Netflix. De hecho, Netflix posee el derecho contractual de igualar cualquier oferta «mejor y última» que presente Paramount antes del cierre del plazo el 23 de febrero.
Este cambio de estrategia no ocurre en el vacío. La empresa enfrenta la presión de Ancora Holdings, un inversor activista que ha tomado posiciones en la compañía con la intención de bloquear la unión con Netflix. Mientras tanto, el mercado ha reaccionado positivamente a la posibilidad de una guerra de ofertas, con las acciones de Paramount subiendo un 4.2% y las de Warner Bros cerca de un 2% en las operaciones previas al mercado.
El desenlace de esta pugna corporativa se definirá pronto, con una votación de accionistas programada para el 20 de marzo, donde se decidirá si Warner Bros se divide para unirse a Netflix o si el músculo financiero de los Ellison logra convencer al directorio de cambiar de rumbo.
