Las expectativas de crecimiento de México mejoraron en septiembre. Los especialistas consultados por el Banco de México elevaron de 1.25 a 1.40% su pronóstico promedio para el crecimiento real del Producto Interno Bruto (PIB) durante 2026. La mediana también aumentó, al pasar de 1.30 a 1.40%.
La encuesta fue levantada entre 42 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero. Las respuestas se recibieron entre el 15 y el 28 de septiembre. El ejercicio recoge las previsiones de los participantes y no constituye un pronóstico elaborado por el banco central.
Además del mayor crecimiento esperado, la media de la inflación general para el cierre de 2026 disminuyó de 3.88 a 3.85%. La mediana bajó de 3.90 a 3.87%. En la inflación subyacente, la reducción fue mayor: la media pasó de 4.00 a 3.89% y la mediana de 3.99 a 3.90%.
Crecimiento de México mejora para 2026
Para 2027, la expectativa promedio de crecimiento avanzó ligeramente, de 1.75 a 1.77%, mientras que la mediana permaneció en 1.80%. Para 2028, los analistas anticiparon una expansión media de 1.89% y una mediana de 2.00%. El pronóstico promedio para los siguientes diez años, correspondiente al periodo 2027-2036, subió de 1.86 a 1.88%.
Los especialistas también evaluaron la probabilidad de una reducción trimestral del PIB real ajustado por estacionalidad. Para el tercer trimestre de 2026, la probabilidad media bajó de 42.00 a 31.68%. En cambio, para el cuarto trimestre aumentó de 23.24 a 26.19%, y para el primer trimestre de 2027 pasó de 25.98 a 27.13%.
En materia monetaria, la expectativa media para la tasa de fondeo interbancario al cierre de 2026 se ubicó en 6.51%, frente a 6.49% en agosto. La mediana permaneció en 6.50%. Para el cierre de 2027, la media subió de 6.47 a 6.51%, mientras que la mediana continuó en 6.50%.
Para el Cete a 28 días, la previsión promedio de cierre de 2026 aumentó de 6.47 a 6.49%, y la mediana pasó de 6.44 a 6.50%. Para 2027, la media avanzó de 6.45 a 6.48% y la mediana de 6.48 a 6.50%.
Banxico aclaró que estas previsiones corresponden exclusivamente a los especialistas encuestados y no condicionan las decisiones de su Junta de Gobierno. Para el cuarto trimestre de 2026, la mayoría de los participantes esperaba que la tasa se mantuviera en el mismo nivel que el objetivo vigente al momento del levantamiento.
Inflación, tipo de cambio y riesgos económicos
Para 2027, la expectativa media de inflación general permaneció en 3.85%, mientras que la mediana disminuyó de 3.84 a 3.82%. En la inflación subyacente, la media bajó de 3.82 a 3.81% y la mediana pasó de 3.80 a 3.78%. El intervalo de 3.6 a 4.0% continuó recibiendo la mayor probabilidad para la inflación general y subyacente de 2026.
Las previsiones del tipo de cambio registraron movimientos reducidos. Para el cierre de 2026, la media pasó de 17.54 a 17.57 pesos por dólar y la mediana se mantuvo en 17.50. Para 2027, el promedio aumentó de 18.10 a 18.11 pesos, mientras que la mediana disminuyó de 18.05 a 18.04 pesos por dólar.
En el mercado laboral, los analistas anticiparon un aumento promedio de 293 mil trabajadores asegurados en el Instituto Mexicano del Seguro Social al cierre de 2026, frente a 295 mil previstos en agosto. La mediana aumentó de 296 mil a 300 mil puestos. Para 2027, la media se ubicó en 385 mil y la mediana permaneció en 400 mil trabajadores.
Los principales obstáculos para el crecimiento se concentraron en la gobernanza, con 47% de las respuestas; las condiciones económicas internas, con 25%; y las condiciones externas, con 21%. Entre los factores específicos destacaron la inseguridad pública, con 19%; la política de comercio exterior, con 13%; y la ausencia de cambio estructural, con 10%.
