La farmacéutica danesa Novo Nordisk elevó este miércoles 4 de noviembre sus previsiones financieras para 2026 después de registrar una utilidad operativa ajustada de 31 mil 720 millones de coronas danesas durante el tercer trimestre, un crecimiento de 27% a tipos de cambio constantes. El resultado estuvo impulsado principalmente por sus tratamientos contra la obesidad, particularmente Wegovy, aunque la compañía también reconoció cargos extraordinarios que afectaron sus ganancias contables.

Los ingresos trimestrales ascendieron a 79 mil 195 millones de coronas danesas, equivalentes a un aumento anual de 6% en términos nominales y de 4% al excluir las fluctuaciones cambiarias.

El crecimiento refleja una recuperación en el desempeño comercial de algunos de sus principales medicamentos, después de un periodo de mayor competencia y presión sobre precios en el mercado estadounidense.

La empresa informó que la presentación oral de Wegovy alcanzó ventas por 5 mil 394 millones de coronas durante el trimestre. El medicamento se encontraba disponible en Estados Unidos, Emiratos Árabes Unidos, Reino Unido y Alemania al cierre de septiembre, y posteriormente amplió su presencia a otros cuatro mercados.

La expansión del tratamiento oral resulta estratégica porque permite competir en un segmento donde la administración mediante inyecciones había predominado durante los últimos años.

Novo Nordisk también destacó el comportamiento de Ozempic en su versión oral, lanzada en Estados Unidos durante mayo. Según la compañía, las nuevas prescripciones semanales de pacientes para esa presentación aumentaron aproximadamente 100% respecto a los niveles anteriores al lanzamiento bajo la marca Rybelsus.

Rentabilidad y competencia farmacéutica

Pese al crecimiento de la utilidad ajustada, el beneficio operativo reportado se ubicó en 23 mil 11 millones de coronas, con una disminución de 9% a tipos de cambio constantes.

La diferencia responde principalmente a cargos extraordinarios por 8 mil 700 millones de coronas relacionados con ajustes en su infraestructura manufacturera y el deterioro contable de activos vinculados con el desarrollo de ziltivekimab.

Estos cargos reducen las utilidades registradas conforme a las normas contables, aunque no representan necesariamente salidas de efectivo durante el mismo periodo.

La distinción es importante para evaluar el desempeño de la compañía. Mientras los indicadores ajustados muestran una mejora operativa, los resultados reportados incorporan costos asociados con decisiones de inversión y reorganización empresarial.

Durante los primeros nueve meses del año, Novo Nordisk acumuló ingresos por 254 mil 506 millones de coronas danesas, un incremento nominal de 11% respecto al mismo periodo de 2025.

La empresa también actualizó sus previsiones anuales. Ahora espera que sus ventas ajustadas registren una variación de entre -2% y 2% a tipos de cambio constantes, mientras anticipa un comportamiento similar para su utilidad operativa ajustada.

La revisión refleja expectativas más favorables sobre el negocio de medicamentos GLP-1, utilizados en tratamientos para diabetes y obesidad, aunque también evidencia que el crecimiento está lejos de ser uniforme en todas sus líneas comerciales.

El mercado de tratamientos contra la obesidad se ha convertido en uno de los segmentos más disputados de la industria farmacéutica. Novo Nordisk enfrenta competencia de Eli Lilly y otras compañías que buscan introducir medicamentos con mayor eficacia, diferentes mecanismos de administración o costos inferiores.

La farmacéutica también continúa desarrollando CagriSema, un tratamiento cuya comercialización en Estados Unidos dependerá de las autorizaciones regulatorias correspondientes.

Para los inversionistas, la principal cuestión será determinar si el crecimiento en volumen puede compensar las presiones competitivas y sostener márgenes de rentabilidad.

Novo Nordisk llega al cierre de 2026 con mejores perspectivas que las anticipadas anteriormente, pero deberá demostrar que su expansión internacional y las nuevas presentaciones de medicamentos pueden sostener los ingresos sin depender exclusivamente de aumentos de precios.