La Secretaría de Hacienda presentó su balance al cuarto trimestre de 2025 con un mensaje central: las finanzas públicas cerraron estables y con una corrección relevante frente a 2024. El dato que más pesa en la discusión fiscal es el ajuste del déficit presupuestario, que pasó de 5.0% del PIB en 2024 a 3.9% del PIB en 2025. En la misma línea, los Requerimientos Financieros del Sector Público se ubicaron en 4.3% del PIB, 1.5 puntos menos que el año previo, como parte del proceso de “normalización” fiscal reportado por Hacienda.
Este recorte del déficit importa por una razón simple: reduce la necesidad de endeudamiento nuevo y ayuda a sostener la percepción de riesgo del país. En el informe, Hacienda señaló que el SHRFSP (la medida más amplia de deuda) se ubicó en 52.6% del PIB, dentro de lo que describe como una senda sostenible y compatible con mantener condiciones favorables de financiamiento.
Del lado de los ingresos, el punto más destacado fue la recaudación tributaria, que alcanzó 15.1% del PIB, el nivel más alto reportado, con un crecimiento real anual de 4.1%. Hacienda atribuyó este resultado a acciones de control, simplificación, combate a la evasión y mayor fiscalización aduanera. En particular, reportó avances en:
- ISR: 8.2% del PIB, con crecimiento real anual de 3.7%.
- IVA: 4.2% del PIB, con crecimiento real anual de 2.6%.
- Impuestos a las importaciones: alza real anual de 21.4%, por mayor fiscalización, ajustes a fracciones arancelarias para países sin tratado y cambios al tratamiento de importaciones de bajo valor.
En gasto, Hacienda informó que el ejercicio fue “ordenado” y alineado al presupuesto, con un dato político-económico clave: el gasto en desarrollo social alcanzó 13.1% del PIB. A la par, la inversión física se ubicó en 2.2% del PIB, menor a 2024 por efecto de base de comparación, según el propio reporte.
En el telón de fondo macro, Hacienda estimó que en el cuarto trimestre de 2025 el PIB creció 1.6% anual, impulsado principalmente por servicios. También reportó una inflación promedio anual de 3.8% (la más baja desde 2020, según el documento) y un mercado laboral con creación de 391 mil empleos, además de una apreciación anual del peso de 15.7%. En sector externo, destacó exportaciones manufactureras no automotrices con aumento de 17.3% anual y un máximo de IED de 40.9 mil millones de dólares al cierre de septiembre.
En deuda y liquidez, el informe añadió dos señales: el costo financiero fue 78 mil millones de pesos menor a lo programado, lo que permitió destinar 15 mil millones adicionales al FEIP, llevando su saldo a 127 mil millones; y se reportó una reducción en la deuda presupuestal de Pemex de 10.2 mil millones de dólares en 2025, además de refinanciamientos por 1 billón 25 mil millones de pesos en el mercado interno y 6.1 mil millones de dólares en el externo.
