Geopolítica y Comercio
Aunque la Secretaría de Economía anunció ayer la captación de 40,871 millones de dólares en 2025 como el segundo monto más alto en la historia del país por concepto de inversión extranjera directa (IED), sólo por debajo de los 48,357 millones de dólares captados en 2013 al inicio del gobierno de Enrique Peña Nieto, cuando se hablaba en el mundo del “momento mexicano”, el análisis de sus componentes – nuevos proyectos, reinversión de utilidades y pagos entre compañías – y su evolución trimestral reciente reflejan el estancamiento de la economía y destacan la necesidad de implementar cambios sustanciales a las políticas de Morena, en particular cuando estamos a cuatro meses de la reunión ministerial donde México, Estados Unidos y Canadá deberán oficializar su intención de continuar, o no, siendo parte del TMEC.
Las cifras del Banco de México muestran que el último trimestre del año pasado fue desastroso, con una desinversión (salida de recursos) de 5,026 millones de dólares, la mayor cantidad en la historia para un trimestre, superior a los 3,422 millones que salieron en el último trimestre del 2012 y de los 2,533 millones que partieron en el segundo trimestre de ese mismo año. Este monto fue resultado de la captación de 138 millones de dólares por nuevos proyectos, la salida de 4,103 millones de dólares en utilidades que no fueron reinvertidas en el país y adeudos por 1,060 millones de dólares en pagos a otras empresas en el extranjero.
El resultado indica la desconfianza de los inversionistas por la reforma judicial, por la falta de incentivos fiscales, las violaciones al TMEC – que se tradujeron en la lista de quejas de Estados Unidos por más de 50 barreras no arancelarias generadas durante lo últimos siete años – así como la incertidumbre derivada del futuro del tratado y del clima de inseguridad que vive una gran parte del país.
Sheinbaum ha promovido reuniones con inversionistas y asegura que el futuro del tratado está garantizado. Sin embargo, los inversionistas aún no han escuchado los argumentos que los convenzan de que el gobierno respetará la ley y los tratados internacionales, sobre todo después de detener la construcción de la cervecería de Constellation Brands en Mexicali, cuando estaba casi terminada con una inversión de 1,400 millones de dólares, o la expropiación de los terrenos de Calica en Yucatán por supuestos daños al medio ambiente.
Los 138 millones de dólares en nuevos proyectos durante el cuarto trimestre del año pasado contrastan con los 1,336 millones durante el cuatro trimestre del 2024, que corresponde al inicio del gobierno de Sheinbaum; los 2,323 millones del primer trimestre del año pasado; los 1,484 millones del segundo trimestre del 2025; y los 3,433 millones del tercer trimestre de ese año. Hay que remontarse hasta el tercer trimestre de 1984 para encontrar una cifra similar, 129 millones de dólares. En el agregado, los nuevos proyectos del 2024 representaron el 10.83% del total de IED de ese año y el 18.05% del 2025.
Por trimestres, la captación por IED muestra una caída sostenida. En el primer trimestre fueron 24,412 millones de dólares, 13,756 en el segundo, 7,729 en el tercero y -5,026 en el cuarto. En el agregado, la reinversión de utilidades representó el 67.65% del total de IED en el 2025, inferior al 75.68% del 2024 por la salida de 4,103 millones de dólares en el último trimestre del año pasado; los nuevos proyectos el 18.05% a comparación del 10.83% del 2024, debido a la caída en la reinversión de utilidades del último trimestre; y el pago entre compañías se mantuvo estable, representando el 14.30% en 2025 a comparación del 13.48% en 2024.
Uno de los capítulos del TMEC a revisar con cuidado será el de inversión y el mecanismo para solución de controversias debido a los sesgos generados por la reforma judicial. Por su parte, Estados Unidos busca atraer a las nuevas empresas de inteligencia artificial por los montos que representan estos proyectos. Trump ha indicado que estas compañías deberán construir sus propias plantas generadoras de electricidad porque el sistema de Estados Unidos no las puede soportar y porque de esa manera se generarán inversiones adicionales. México tiene que implementar cambios para poder competir y eliminar la restricción que el gobierno tiene que producir la mayoría de la electricidad en el país. De lo contrario, perderemos esta oportunidad, así como otras que pueda ofrecer el nuevo tratado comercial con la Unión Europea. La decisión es de la presidenta.
