Bitácora del Cierre | 6/11/25

Los mercados cerraron este jueves con un tono mixto tras una jornada cargada de datos macroeconómicos y comparecencias de autoridades monetarias. Europa volvió a mostrar señales claras de enfriamiento en su sector industrial, mientras que los bancos centrales de Reino Unido, Canadá y México optaron por mantener sin cambios sus tasas de interés, reflejando prudencia ante un entorno global aún incierto.

En Alemania, la mayor economía del continente, la actividad industrial cayó 0.98% anual en septiembre, encadenando cinco meses de retrocesos consecutivos, lo que confirma el debilitamiento de su aparato productivo. En España, la producción industrial creció apenas 1.7%, por debajo del 3.3% esperado, mientras que los indicadores PMI de la construcción en Italia, Francia y Alemania se mantuvieron en zona de contracción, reforzando la idea de que la economía europea aún no encuentra un punto de recuperación firme. A ello se sumó la caída de 0.1% en las ventas minoristas de la zona euro, lo que evidenció un consumo debilitado y presiones sobre el crecimiento.

Las declaraciones de los funcionarios del Banco Central Europeo, entre ellos Schnabel, De Guindos y Lane, coincidieron en que las tasas se mantendrán elevadas por un periodo prolongado para garantizar que la inflación regrese al objetivo, aunque la persistente debilidad industrial empieza a generar tensiones internas sobre la duración de esta política restrictiva.

En Londres, el Banco de Inglaterra mantuvo la tasa de referencia en 4.00%, con una votación dividida que mostró un creciente apoyo a los recortes, aunque el gobernador Andrew Bailey advirtió que la inflación sigue siendo demasiado alta. La libra esterlina reaccionó con leves pérdidas, mientras los bonos británicos subieron tras interpretarse el mensaje como un paso hacia una política más flexible en los próximos meses.

En Norteamérica, el Banco de Canadá también decidió mantener su tasa sin cambios, mientras que varios de sus funcionarios, incluido el gobernador Macklem, destacaron la necesidad de evaluar con cautela la desaceleración económica antes de considerar recortes. En Estados Unidos, los datos mixtos reforzaron el escenario de “aterrizaje suave”: los recortes laborales reportados por Challenger aumentaron a 153 mil en octubre, pero el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta mantuvo su estimación de crecimiento en 4%, respaldado por un sólido sector externo. La balanza comercial estadounidense registró un superávit de 6.96 mil millones de dólares, y las reservas de gas natural crecieron 33 mil millones, ligeramente por debajo de lo previsto.

En México, el Banco de México mantuvo la tasa de referencia en 7.25%, en línea con las expectativas del mercado. La decisión, acompañada de un comunicado que destacó las persistentes presiones inflacionarias, fue interpretada como una señal de estabilidad monetaria de cara al cierre del año. Los mercados locales recibieron la noticia con moderado optimismo, mientras el peso se mantuvo estable frente al dólar.

Al cierre de la jornada asiática, Japón publicó cifras débiles de consumo: el gasto de los hogares retrocedió 0.7% mensual y 1.8% anual, reflejando la pérdida de poder adquisitivo ante la persistente inflación. En China, las exportaciones cayeron 3% anual y las importaciones 3.2%, aunque la balanza comercial se mantuvo sólida en 96.9 mil millones de dólares, mostrando que el sector externo sigue siendo un soporte importante para su economía.

Los principales índices bursátiles globales cerraron con movimientos limitados. En Europa, el DAX y el CAC 40 retrocedieron ligeramente, mientras el FTSE 100 logró avanzar impulsado por el sector energético. En Estados Unidos, el S&P 500 terminó con una ganancia de 0.3%, sostenido por el repunte tecnológico, y en México el IPC cerró casi plano. El petróleo WTI cayó a 77.4 dólares por barril, el oro subió a 2,405 dólares, y el euro descendió hasta 1.073 frente al dólar.

La sesión deja un mensaje claro: los bancos centrales siguen priorizando el control de la inflación, aunque los datos industriales y de consumo empiezan a presionar hacia un cambio de tono en los próximos meses.

El día de mañana les traeremos la apertura con los primeros datos y la reacción de los mercados globales.