Bitácora de Apertura | 14/11/25
La sesión europea inicia con un flujo intenso de datos macroeconómicos que marcan un tono de tensión en los mercados. La mañana estuvo dominada por cifras de inflación de Francia y España, que continúan mostrando una resistencia incómoda para el BCE. En Francia, el IPC anual se ubicó en 0.9%, en línea con lo esperado, mientras que la inflación armonizada mensual apenas avanzó 0.1%. La subyacente se mantuvo elevada en 2.5%, nivel que confirma que el proceso de desinflación sigue siendo lento. En España, la situación se mantiene más desafiante: el IPC anual repuntó 3.1% y la inflación armonizada alcanzó 3.2%, evidenciando presiones persistentes, especialmente en energía y servicios.
Italia aportó un contraste positivo al ritmo matutino, con una balanza comercial de 2.85B, superando ampliamente las estimaciones y ofreciendo un impulso breve al sentimiento regional. Sin embargo, el conjunto de indicadores de la Eurozona regresó el tono a la cautela. El empleo trimestral avanzó solo 0.1%, reflejo de un mercado laboral que comienza a desacelerarse. El PIB trimestral creció 0.2%, mientras que el anual sorprendió con un 1.4%, mostrando cierta resiliencia, aunque insuficiente para cambiar la percepción general de crecimiento moderado. Las previsiones económicas de la Unión Europea reforzaron esta narrativa, sin señales de aceleración a corto plazo.
En Asia, India presentó datos de inflación al productor con fuertes caídas, destacando el sector alimentario con un retroceso de 8.31%. También se observaron descensos importantes en combustibles y manufacturas, con el PPI general situándose en -1.21%. Estas cifras apuntan a un debilitamiento claro de la demanda interna, aunque aligeran presiones inflacionarias a futuro. En Latinoamérica, Brasil reportó un IGP-10 mensual de 0.2%, sin sorpresas relevantes.
Canadá sí entregó cifras contundentes. Las ventas manufactureras crecieron 3.3%, muy por encima de lo previsto, mientras que las mayoristas avanzaron 0.6%. Estos datos reforzaron el tono positivo para el dólar canadiense al inicio de la jornada. En contraste, el mercado estadounidense espera sus datos clave más adelante: inventarios mayoristas, producción industrial, reservas de gas natural, el indicador GDPNow de la Fed de Atlanta —estable en 4.0%— y, hacia el final del día, el reporte de plataformas petroleras de Baker Hughes.
Uno de los momentos más esperados del viernes llegará por la tarde, cuando se publiquen las posiciones especulativas de la CFTC, las cuales suelen añadir volatilidad en materias primas, índices y divisas. El petróleo opera estable en las primeras horas, mientras que el oro retrocede ligeramente a la espera de dicho informe.
Los futuros del S&P 500 se mantienen sin una dirección clara, reflejando la cautela global mientras los operadores procesan la avalancha de datos europeos y esperan señales adicionales desde EE.UU. Las bolsas del continente operan en rangos estrechos, con ligeras variaciones tanto al alza como a la baja, en una mañana marcada por la sensibilidad y la falta de convicción.
Por la tarde les traeremos el cierre con los movimientos y reacciones del mercado.
