Bitácora de Apertura | 04/12/25

La jornada comienza con un tono mixto en los mercados globales, donde la atención se reparte entre la estabilidad del mercado laboral suizo, la profunda contracción del sector construcción en Europa y un bloque de datos en Estados Unidos que vuelve a mostrar un mercado laboral sorprendentemente resistente. Suiza abrió la sesión con cifras sin sobresaltos: su tasa de desempleo se mantiene en 2.9% sin ajuste y en 3.0% desestacionalizada, lo que confirma la estabilidad estructural de su economía. Además, el PMI procure.ch mejora hasta 49.7, acercándose nuevamente a la zona de expansión y sugiriendo un leve repunte de su actividad manufacturera.

Europa, en contraste, arranca el día con señales claras de deterioro. Los PMI de construcción de Italia, Francia y la eurozona continúan en niveles contractivos, con Francia marcando 43.6 y el bloque europeo situándose en 45.4, lo que confirma que el sector sigue lastrado por tasas elevadas, costos financieros altos y una demanda débil. Las ventas minoristas del bloque avanzan apenas 1.5% anual y se mantienen sin cambios en el dato mensual, un comportamiento que refleja cautela del consumidor y un cierre de año sin gran impulso. En Reino Unido, el panorama también se muestra desigual: las matriculaciones de autos suben a 151 mil unidades, pero el PMI de construcción cae con fuerza a 39.4, reflejando uno de los retrocesos más marcados del año.

Sudáfrica sorprende de forma positiva con una mejora en su cuenta corriente, reduciendo su déficit a -57 mil millones, lo que da algo de aire al rand tras semanas de presión. En Brasil, el PIB del tercer trimestre decepciona con un crecimiento anual de 1.8% y trimestral de apenas 0.1%, confirmando una desaceleración más profunda de lo previsto y bajando las expectativas sobre el cierre del año en la región.

La apertura norteamericana está dominada por los datos laborales de Estados Unidos, que vuelven a mostrar una economía más sólida de lo anticipado. Las nuevas solicitudes de desempleo caen a 191 mil, muy por debajo del consenso, mientras el promedio de cuatro semanas desciende hasta 214 mil. Además, los recortes corporativos reportados por Challenger se desploman respecto al mes anterior, lo que reduce el temor a un deterioro acelerado del mercado laboral. En unas horas se publicarán las órdenes de fábrica y bienes duraderos, un bloque clave para medir la resistencia manufacturera previo al cierre del año. India recorta su coeficiente de caja a 3.0% para flexibilizar liquidez, Canadá espera actividad en expansión según el PMI Ivey, y Japón presentará cifras mixtas de gasto y reservas, cerrando así un arranque de madrugada con múltiples señales cruzadas.

En general, el día comienza con una narrativa dividida: Estados Unidos sostiene el ánimo del mercado con datos de empleo más fuertes, mientras Europa continúa mostrando un debilitamiento estructural en sectores sensibles a las tasas de interés. La atención del mercado se mantendrá fija en los datos estadounidenses de media mañana para definir la dirección del sentimiento global.

Por la tarde les traeremos el cierre con los movimientos y reacciones del mercado.