Analistas del sector privado mantuvieron en 1.10% la mediana de crecimiento esperada para México en 2026, una señal de bajo dinamismo económico pese a la ligera mejora en las expectativas de inflación. Banco de México informó que la encuesta de junio también ubicó la inflación general esperada para el cierre del año en 4.20%, por debajo del 4.35% previsto un mes antes.
El dato central es que la economía mexicana seguiría creciendo poco. Aunque la expectativa de inflación bajó, el pronóstico de PIB prácticamente no cambió: la media pasó de 1.09 a 1.07%, mientras que la mediana se mantuvo en 1.10%. Para 2027, los especialistas anticipan un crecimiento de 1.80% en mediana, todavía por debajo de lo que México necesita para elevar inversión, productividad y bienestar.
Las principales cifras de la encuesta fueron:
- Crecimiento esperado para 2026: 1.10% en mediana.
- Inflación general esperada para 2026: 4.20%.
- Inflación subyacente esperada para 2026: 4.18%.
- Tipo de cambio esperado al cierre de 2026: 17.88 pesos por dólar.
- Déficit económico esperado para 2026: 3.80% del PIB.
- Requerimientos financieros del sector público: 4.30% del PIB.
La baja en inflación esperada no elimina el problema de fondo. Los analistas todavía anticipan que la inflación cierre el año por arriba del objetivo de 3% de Banco de México. Además, la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles, se mantiene arriba de 4%, lo que apunta a presiones persistentes en bienes y servicios.
En materia fiscal, las expectativas tampoco muestran alivio significativo. El déficit económico esperado para 2026 se mantuvo en 3.80% del PIB y los requerimientos financieros del sector público en 4.30%. Esto confirma que el ajuste de las finanzas públicas seguirá siendo uno de los temas centrales para la política económica, especialmente si el crecimiento se mantiene bajo y los ingresos públicos no repuntan con fuerza.
El punto más delicado está en los factores que limitan el crecimiento. Los especialistas identificaron a la gobernanza como el principal grupo de riesgos, con 41% de las respuestas. A nivel específico, destacaron la inseguridad pública, con 16%; la política sobre comercio exterior, con 15%; la ausencia de cambio estructural, con 11%; la falta de estado de derecho, con 10%; y la corrupción, con 8%.
Para empresas e inversionistas, la lectura es clara: el problema no solo está en las tasas, el tipo de cambio o la inflación, sino en las condiciones institucionales para invertir. De hecho, 53% de los analistas consideró que la coyuntura actual es un mal momento para realizar inversiones, mientras que 63% estimó que el clima de negocios permanecerá igual durante los próximos seis meses.
Esto importa para hogares y trabajadores porque una economía que crece alrededor de 1% genera menos espacio para mejores salarios, empleo formal e inversión productiva. La estabilidad de algunas variables ayuda, pero no sustituye la necesidad de crecimiento sostenido.
El siguiente dato a observar será si el Paquete Económico 2027 ofrece una ruta creíble para reducir el déficit sin frenar más la actividad económica. También será clave ver si las expectativas de inversión mejoran o si la cautela empresarial se mantiene como freno para el crecimiento.
