Ya podemos ir respondiendo a la pregunta de cómo le fue a la economía mexicana en 2025, y podemos hacerlo a partir del comportamiento de algunas variables clave: el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores, el tipo de cambio peso–dólar, la tasa de interés —tomando como referencia los CETES a 28 días— y, aunque no se trata de una variable estrictamente nacional, el precio del bitcóin.
Comencemos con la Bolsa Mexicana de Valores. En 2024, a lo largo de todo el año, la Bolsa perdió 13.7%. En contraste, durante 2025 ganó 29.8%. Es decir, de haber cerrado 2024 con pérdidas, en 2025 tuvo un desempeño claramente positivo, comparando el nivel del Índice de Precios y Cotizaciones del 1 de enero con el del 31 de diciembre. Sin duda, 2025 fue un buen año para quienes participaron en el mercado accionario mexicano.
Pasemos ahora al tipo de cambio, que no es otra cosa que el precio del dólar en términos de pesos. En 2024, el peso se depreció frente al dólar 22.9%. Comenzamos ese año con un tipo de cambio de 16 pesos con 92 centavos y lo terminamos en 20 pesos con 79 centavos. ¿Qué ocurrió en 2025? Exactamente lo contrario: el peso se apreció frente al dólar 13.4%, al pasar de 20 pesos con 79 centavos al inicio del año a 18 pesos cerrados al final, según el tipo de cambio FIX que reporta diariamente el Banco de México.
Ahora bien, ¿este comportamiento del tipo de cambio fue bueno o fue malo? La respuesta depende del lado de la cancha en el que se esté. Si uno es importador, una apreciación del peso es positiva, porque por cada dólar de producto importado se pagan menos pesos. En cambio, para los exportadores sucede lo contrario: un tipo de cambio más bajo implica recibir menos pesos por cada dólar exportado.
Este mismo efecto se presenta en el caso de las remesas. Para los millones de hogares mexicanos que reciben dólares enviados por familiares que viven y trabajan en Estados Unidos, la apreciación del peso fue negativa. A principios de 2025, por cada dólar recibido se obtenían 20 pesos con 79 centavos; al final del año, apenas 18 pesos. Aun así, el dato duro es claro: en 2025 el peso se apreció frente al dólar 13.4%.
Veamos ahora la tasa de interés, entendida como el precio del crédito. Tomando como referencia los CETES a 28 días, en 2024 esta tasa bajó de 11.26% a 10.04%, una reducción de 10.8%, lo cual benefició al gobierno al disminuir el costo de su endeudamiento. Esta tendencia no solo continuó en 2025, sino que se profundizó: a lo largo del año, la tasa de CETES a 28 días pasó de 10.04% a 7.07%, una caída de 29.6%.
Esta reducción favorece al gobierno, que paga menos intereses por el dinero que le prestan, pero afecta —aunque habría que decirlo con matices— a quienes le prestan dinero, ya que reciben un menor rendimiento. Digo “con matices” porque, al final, si hay agentes económicos dispuestos a prestarle dinero al gobierno a tasas más bajas, es porque, aun así, les resulta conveniente.
Finalmente, consideremos el comportamiento del bitcóin, una variable que no refleja exclusivamente la economía mexicana, pero que se ha vuelto relevante en el entorno financiero global. En 2024, el precio del bitcóin pasó de 41,990 dólares a 93,557 dólares, un aumento de 122.8%. En 2025 ocurrió lo contrario: comparando el 1 de enero con el 31 de diciembre, el precio bajó de 93,557 dólares a 87,613 dólares, una reducción de 6.35%, sin olvidar que durante el tercer trimestre del año alcanzó máximos históricos cercanos a los 120 mil dólares por unidad.
Con todo esto, ya tenemos una primera aproximación a la pregunta de cómo le fue a la economía mexicana en 2025. La Bolsa Mexicana de Valores tuvo un desempeño muy favorable; el tipo de cambio bajó, beneficiando a importadores y consumidores, pero afectando a exportadores y receptores de remesas; y la tasa de interés cayó de manera significativa, aliviando las presiones financieras del gobierno.
Sin embargo, para responder de manera más seria y completa a la pregunta de cómo le fue a la economía mexicana en 2025, todavía falta información clave. Habrá que esperar, primero, a que el INEGI reporte la inflación de diciembre para conocer cómo cerró el año en ese rubro, y después, hacia mediados de febrero, a que publique las cifras oportunas del crecimiento económico del cuarto trimestre. Para mí, esa sigue siendo la variable más importante: el crecimiento de la economía, que es la que finalmente nos permitirá responder con mayor precisión cómo le fue a México en materia económica durante 2025.
