La economía mexicana mantuvo señales de debilidad en mayo de 2026, con los indicadores IMEF Manufacturero y No Manufacturero por debajo del umbral de expansión, lo que confirma un entorno de bajo dinamismo tanto en la industria como en los servicios.
El IMEF reportó que el Indicador Manufacturero bajó de 49.0 a 48.5 puntos entre abril y mayo, una caída de 0.5 unidades. Con este resultado, el sector acumuló 26 meses consecutivos en zona de contracción, una señal clara de que la actividad industrial no ha logrado recuperar fuerza de manera sostenida.
El deterioro manufacturero no solo aparece en el índice general. Los componentes de nuevos pedidos y producción retrocedieron 1.9 puntos en ambos casos, mientras que el empleo bajó 0.8 puntos y se ubicó en 45.9 unidades. Esto refleja menor dinamismo en la demanda, menor actividad operativa y presión sobre el mercado laboral vinculado a la industria.
En contraste, el indicador ajustado por tamaño de empresa subió a 51.2 puntos, lo que muestra que algunos segmentos empresariales mantienen mejor desempeño. Sin embargo, ese avance puntual no alcanza para revertir la lectura general: la manufactura continúa operando en terreno contractivo.
El Indicador IMEF No Manufacturero también permaneció por debajo de 50 puntos. En mayo pasó de 48.8 a 48.7 unidades, con una caída marginal de 0.1 puntos. Este resultado confirma que servicios y comercio siguen sin mostrar una recuperación sólida. Al interior, nuevos pedidos bajó a 48.5 unidades y producción cayó a 47.9, mientras que empleo mejoró a 48.7 puntos y entrega de productos regresó a zona de expansión con 50.5 unidades.
La lectura importa porque ambos indicadores funcionan como señales anticipadas de la actividad económica. Cuando manufactura, servicios y comercio se mantienen en contracción, el impacto puede sentirse en ventas, producción, contratación y decisiones de inversión. Para empresas, el mensaje es cautela; para hogares, implica un mercado laboral menos dinámico; para la política económica, refuerza la necesidad de generar condiciones de mayor certidumbre e inversión.
El dato también llega después de un primer trimestre débil. El PIB de México cayó 0.6% trimestral en términos reales y apenas avanzó 0.2% anual con cifras originales. La debilidad fue generalizada: retrocedieron actividades primarias, secundarias y terciarias, además de observarse bajas en consumo privado e inversión durante el primer bimestre.
Este contexto ya se reflejó en las expectativas. La encuesta mensual del IMEF redujo su estimación de crecimiento para 2026 de 1.4% a 1.2%, mientras que Citi ajustó su previsión de 1.2% a 1.1%. Banxico también bajó el punto medio de su pronóstico para el año, de 1.6% a 1.1%.
La economía mexicana enfrenta, además, riesgos externos por la incertidumbre internacional y la relación económica con Estados Unidos. El dato clave hacia adelante será si los indicadores de junio muestran una salida del terreno contractivo o si la debilidad se prolonga en la segunda mitad del año.
