Pemex abrió 2026 con una contradicción costosa: redujo sus exportaciones de crudo al nivel más bajo del que se tiene registro justo cuando el mercado internacional volvió a pagar más por cada barril. En el primer trimestre, la petrolera exportó en promedio 405,500 barriles diarios, una caída anual de 38.8%, mientras en marzo la Mezcla Mexicana de Exportación promedió 82.3 dólares por barril en medio del repunte energético asociado a la guerra con Irán y a la tensión en el estrecho de Ormuz.
El problema para Pemex no fue el precio, sino el volumen disponible para vender. La empresa reportó una producción promedio de 1.652 millones de barriles diarios de hidrocarburos líquidos en el trimestre y un proceso de crudo en el Sistema Nacional de Refinación de 1.141 millones de barriles diarios, un aumento anual de 22.2%. Eso implica que alrededor de 69% de su producción terminó absorbida por las refinerías nacionales, dejando menos espacio para exportar justo en el momento en que el mercado ofrecía una ventana extraordinaria de precios.
La apuesta por refinar más y exportar menos no evitó el deterioro financiero. Pemex cerró el primer trimestre con una pérdida neta de 45,993 millones de pesos, equivalente a unos 2,625 millones de dólares, mientras sus ingresos por ventas y servicios cayeron 7.6% anual a 365.7 mil millones de pesos. La propia petrolera atribuyó el retroceso de ingresos, en buena medida, a menores ventas de exportación por un menor volumen comercializado de petróleo crudo.
La caída exportadora fue amplia y no se limitó a un solo mercado. Excélsior reportó que los envíos hacia América promediaron 240,200 barriles diarios, con una baja de 34.1% anual; hacia Europa salieron 154,300 barriles diarios, 18.6% menos; y al Lejano Oriente apenas 11,000 barriles diarios, un desplome de 89.9%. En términos de ingresos, las exportaciones petroleras dejaron 2,483 millones de dólares en el trimestre, una reducción de 35.6%.
El contraste con el entorno internacional vuelve más dura la lectura. Mientras el petróleo subía por la escalada militar y los riesgos sobre una de las rutas más sensibles del suministro global, Pemex llegó al mercado con menos barriles en la mano. Reuters destacó que el alza del crudo no alcanzó para rescatar a la empresa porque el problema de fondo no estaba en la cotización internacional, sino en la estructura financiera y operativa de la petrolera: una deuda todavía cercana a 79 mil millones de dólares, un fuerte peso de los pasivos con proveedores y una estrategia que privilegia el abasto a refinerías nacionales sobre la captura de rentas de exportación.
La señal económica es incómoda. En teoría, una petrolera integrada puede decidir sacrificar parte de sus exportaciones para fortalecer el mercado interno y elevar la producción de combustibles. Pero esa estrategia se vuelve mucho más costosa cuando coincide con dos factores: precios internacionales excepcionalmente altos y una empresa que sigue sin recuperar solidez financiera. En esas condiciones, cada barril que deja de exportarse no solo reduce flujo de divisas; también limita la capacidad de la empresa para aprovechar un choque externo que, en circunstancias normales, debería favorecerla.
El arranque de 2026 deja así una conclusión difícil de esquivar. Pemex no perdió porque el petróleo estuviera barato. Perdió mientras el petróleo subía. Y eso exhibe un problema más profundo: la petrolera está cada vez menos en posición de capitalizar los momentos favorables del mercado internacional, porque su prioridad operativa ya no es vender más afuera, sino sostener una estrategia de refinación interna que hoy consume más crudo del que la empresa puede convertir en una verdadera ventaja financiera.
