Los analistas financieros mantuvieron sin cambios su expectativa para la tasa de interés de referencia de Banxico al cierre de 2026 y 2027, en 6.50%, mientras elevaron sus previsiones de inflación general y ajustaron ligeramente al alza el crecimiento esperado para la economía mexicana este año.
La Encuesta Citi de Expectativas mostró que el consenso no anticipa movimientos relevantes de política monetaria al menos durante 2026 y 2027. De los 35 participantes consultados, 27 no esperan cambios en la tasa, seis prevén el próximo movimiento hasta 2027 y solo dos anticipan un recorte de 25 puntos base en diciembre de 2026.
El dato es relevante porque apunta a un escenario de cautela monetaria. Aunque el ciclo de recortes ya habría avanzado en meses anteriores, los analistas todavía observan presiones suficientes para que el banco central mantenga una postura restrictiva por más tiempo. Esto tiene impacto directo sobre el costo del crédito, las decisiones de inversión y el financiamiento de hogares y empresas.
En inflación, las previsiones volvieron a moverse al alza. La mediana para la inflación general al cierre de 2026 subió de 4.30% a 4.35%, mientras que la inflación subyacente se mantuvo en 4.20%. Para 2027, la expectativa de inflación general aumentó de 3.80% a 3.90%, con la subyacente estable en 3.85%.
Para mayo, los analistas anticipan una inflación general mensual de -0.11%, lo que llevaría la tasa anual a 4.04%, por debajo del 4.45% registrado en abril. En el caso de la inflación subyacente, la expectativa mensual es de 0.24%, con una tasa anual de 4.21%.
El comportamiento esperado de la inflación muestra una lectura mixta: habría una baja mensual en el dato general de mayo, pero las expectativas de cierre de año siguen por encima del objetivo de Banxico. Esto reduce el margen para una relajación monetaria más rápida y mantiene la atención en los precios de servicios, mercancías y componentes persistentes de la inflación.
En crecimiento económico, el consenso ajustó marginalmente al alza su previsión para el PIB de 2026, de 1.1% a 1.2%. Para 2027, la estimación se mantuvo en 1.8%. Aunque el ajuste es positivo, sigue reflejando una economía con bajo dinamismo y limitada capacidad de expansión.
El tipo de cambio también mostró estabilidad. Para el cierre de 2026, el consenso mantiene una estimación de 18.00 pesos por dólar. Para 2027, la expectativa mejoró ligeramente, al pasar de 18.58 a 18.50 pesos por dólar.
Para empresas e inversionistas, el mensaje central es que México seguiría operando con tasas altas, inflación todavía resistente y crecimiento moderado. Ese entorno obliga a cuidar costos financieros, márgenes y decisiones de inversión, especialmente en sectores sensibles al crédito y al consumo interno.
El siguiente dato clave será la inflación de mayo, porque confirmará si la moderación esperada en el índice general es suficiente para mejorar la perspectiva monetaria o si las presiones subyacentes seguirán limitando el espacio de Banxico.
