La Junta de Gobierno del Banco de México mantuvo este jueves en 6.50% el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día, con una decisión unánime que prolonga la pausa monetaria. El anuncio ocurre mientras el banco central mantiene bajo revisión la trayectoria de la inflación, la actividad económica y las condiciones financieras, variables que determinarán sus siguientes decisiones.
Aunque la tasa de referencia tiene efectos directos sobre el costo del financiamiento y las condiciones del mercado, la decisión no corresponde al Gobierno federal. Banco de México es un órgano constitucional autónomo cuyo mandato prioritario es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional. La separación entre la política monetaria y las decisiones del Ejecutivo es relevante porque el nivel de la tasa puede afectar crédito, ahorro, inversión y consumo, pero no forma parte del manejo presupuestario de Hacienda.
La tasa permanece en 6.50% desde mayo, cuando la Junta redujo el objetivo en 25 puntos base, de 6.75 a 6.50%. Desde entonces, el instituto central ha mantenido ese nivel y con la decisión de septiembre acumula una nueva reunión sin cambios. El dato confirma que el ciclo de recortes quedó en pausa mientras la autoridad evalúa si las condiciones permiten modificar nuevamente la postura.
Una pausa marcada por la inflación
El comunicado de septiembre coloca la inflación entre los elementos que explican la cautela. Banxico señaló que la inflación general anual aumentó en la primera quincena de septiembre y que la subyacente también presentó un incremento. Además, la Junta ajustó sus pronósticos y ahora estima que la inflación general convergerá a la meta de 3% hasta el cuarto trimestre de 2027, más tarde de lo previsto anteriormente.
El comportamiento de los servicios sigue siendo uno de los puntos de atención. La resistencia de este componente limita el margen para reducir la tasa con mayor rapidez, mientras los riesgos para la inflación continúan presentes. Entre ellos están posibles presiones sobre costos, depreciaciones cambiarias, cambios en precios internacionales y factores geopolíticos.
La postura también se relaciona con la actividad económica. Banxico estima que durante el tercer trimestre de 2026 la economía mexicana habría moderado su ritmo de expansión y mantiene riesgos a la baja. El escenario obliga a equilibrar dos objetivos: evitar que las presiones inflacionarias se prolonguen y, al mismo tiempo, considerar las condiciones de crecimiento.
La tasa no depende de la decisión de la Fed
La pausa ocurre después de que la Reserva Federal de Estados Unidos modificó su tasa, pero Banxico dejó claro que la política monetaria mexicana no tiene que moverse automáticamente en la misma dirección. La Junta señaló que los ciclos económicos de México y Estados Unidos no necesariamente están sincronizados y que las decisiones se toman considerando las condiciones internas.
El nivel de 6.50% también se refleja en las tasas de referencia del mercado. Al 24 de septiembre, Banxico reportó una TIIE a 28 días de 6.8061%, de 6.8439% a 91 días y de 6.8990% a 26 semanas. Son instrumentos distintos de la tasa objetivo, aunque forman parte del entorno financiero que acompaña la postura monetaria.
Para hogares y empresas, la permanencia de la tasa significa que no existe un nuevo recorte que modifique de inmediato el principal referente del costo del dinero.
La decisión del 24 de septiembre deja así una señal concreta: Banxico conserva el objetivo en 6.50% y mantiene una postura de espera ante una inflación que todavía no converge a la meta y una actividad económica con señales de moderación. La próxima decisión volverá a depender de los datos disponibles y de la evaluación que realice su Junta de Gobierno.
