APERTURA | Viernes 24 de julio, 2026

Los mercados abren este viernes con una lectura mixta: Europa sorprende positivamente con mejores datos de actividad, Reino Unido muestra fortaleza en ventas minoristas, pero Wall Street arranca presionado, especialmente en tecnología. Para México, el dato local relevante es el ligero aumento de la tasa de desempleo, mientras el peso dependerá más del tono global que de señales internas.

La jornada llega con una agenda cargada de indicadores de actividad. Los PMIs de la zona euro muestran una recuperación más clara de lo esperado; Reino Unido combina ventas minoristas sólidas con PMIs en expansión; y Estados Unidos publicará más tarde sus propios datos de actividad manufacturera, servicios y ventas de viviendas nuevas. La pregunta para los mercados es si mejores datos de crecimiento serán suficientes para sostener el ánimo o si el petróleo, los bonos y la incertidumbre geopolítica volverán a pesar más.

Semáforo de apertura

• 🔴 S&P 500: el SPY cae cerca de 1.2%, reflejando una apertura defensiva.
• 🔴 Nasdaq / tecnología: el QQQ retrocede alrededor de 1.9%, con presión en acciones de crecimiento.
• 🔴 Dow Jones: el DIA baja cerca de 1.0%, en línea con menor apetito por riesgo.
• 🔴 Bitcoin: cotiza cerca de 64,700 dólares, con baja moderada.
• 🟢 Eurozona: el PMI compuesto subió a 51.9, por encima del 50.3 esperado y del 50.0 previo.
• 🟢 Servicios eurozona: el PMI de servicios avanzó a 51.6, superando la previsión de 49.8.
• 🟢 Manufactura eurozona: el PMI manufacturero llegó a 52.0, arriba del 51.5 esperado.
• 🟢 Alemania: el PMI compuesto subió a 51.2 y el manufacturero a 52.2, ambos por encima de previsiones.
• 🟢 Reino Unido: las ventas minoristas crecieron 1.0% mensual y 4.2% anual, muy por encima de lo esperado.
• 🟢 Reino Unido PMI: el PMI compuesto subió a 52.1, desde 49.3.
• 🔴 Alemania consumo: el Gfk de clima de consumo cayó a -29.6, peor que la previsión de -28.7.
• 🔴 México empleo: la tasa de desempleo subió a 2.8%, desde 2.7%; la no desestacionalizada llegó a 2.9%.
• 🟡 EUA vivienda: permisos de construcción en 1.374 millones, ligeramente arriba de la previsión, pero todavía con caída mensual.
• 🟡 Petróleo: el mercado espera Baker Hughes y sigue atento a tensión geopolítica.

Lo que mueve la mañana

El dato más fuerte de la apertura viene de Europa. La zona euro regresó a una expansión más clara en julio, con el PMI compuesto en 51.9, su mejor lectura en cinco meses y por encima de la previsión de 50.3. La mejora fue generalizada: manufactura avanzó a 52.0 y servicios a 51.6, dejando atrás la frontera de contracción que había marcado buena parte de los últimos meses.

Reuters reportó que la actividad empresarial de la zona euro volvió a crecer por primera vez en cuatro meses, impulsada por un repunte en nuevos pedidos, mayor contratación y una mejora tanto en manufactura como en servicios. La señal es importante porque Europa venía atrapada entre bajo crecimiento, consumo débil e inflación persistente. Hoy, al menos en los PMIs, aparece una lectura más favorable.

Alemania destaca dentro del bloque. Su PMI compuesto subió a 51.2, frente a una previsión de 49.8, mientras que el manufacturero avanzó a 52.2, muy por encima del 50.4 esperado. Francia, aunque todavía no muestra una expansión sólida, redujo su deterioro: el PMI compuesto subió a 49.6 y servicios a 49.8.

La lectura europea es positiva, pero no debe exagerarse. Un PMI arriba de 50 indica expansión, pero no necesariamente crecimiento fuerte. Además, el dato de confianza del consumidor alemán volvió a deteriorarse, con el indicador Gfk en -29.6, peor que lo esperado. Es decir, las empresas muestran mejor pulso, pero los hogares siguen pesimistas.

Reino Unido: consumo fuerte y actividad en expansión

Reino Unido también dio señales positivas. Las ventas minoristas crecieron 1.0% mensual en junio, contra una previsión de caída de -0.3%. En términos anuales, avanzaron 4.2%, muy por encima del 2.3% esperado. Las ventas minoristas subyacentes también sorprendieron al alza, con crecimiento mensual de 1.1% y anual de 5.4%.

El dato sugiere que el consumidor británico se mantiene más fuerte de lo esperado, pese al entorno de tasas y precios. Además, los PMIs también mejoraron: el compuesto llegó a 52.1, el manufacturero a 52.8 y servicios a 51.8. Esto deja una lectura amplia de expansión.

Para el Banco de Inglaterra, la señal es ambivalente. Por un lado, mayor consumo y actividad ayudan al crecimiento; por el otro, pueden retrasar el alivio en precios si la demanda se mantiene fuerte. El mercado no solo ve crecimiento: también calcula qué significa ese crecimiento para las tasas.

Wall Street: tecnología vuelve a pesar

A pesar de las buenas señales europeas, Wall Street abre presionado. En las referencias disponibles de la mañana, el SPY cae cerca de 1.2%, el QQQ retrocede alrededor de 1.9% y el DIA baja cerca de 1.0%. La presión más fuerte vuelve a estar en tecnología, que sigue siendo el sector más sensible a tasas, valuaciones elevadas y expectativas de resultados corporativos.

El mercado estadounidense llega de una semana complicada. Reuters reportó que las acciones han estado bajo presión por la combinación de guerra en Medio Oriente, tarifas, altos costos de energía y ansiedad por inteligencia artificial. Aunque los futuros mostraban cierta estabilización durante la mañana, los principales índices siguen encaminados a una semana negativa.

El petróleo ayuda algo al retroceder desde los máximos recientes, pero sigue en niveles incómodos. Reuters reportó que el Brent caía debajo de los 100 dólares, cerca de 98 dólares, después de haber superado los 101 dólares durante la semana. La baja alivia presión inmediata sobre bonos e inflación, pero no elimina el riesgo energético.

México en foco

Para México, el dato de la mañana fue laboral. La tasa de desempleo de junio subió a 2.8%, desde 2.7%, mientras que la tasa no desestacionalizada se ubicó en 2.9%, por encima del 2.8% esperado y del 2.8% previo. No es un deterioro grave, pero sí una señal de menor firmeza en el mercado laboral.

El dato importa porque llega después de señales mixtas de consumo, actividad e inversión. Si el empleo empieza a mostrar pérdida de dinamismo, el consumo interno podría enfrentar más presión. Para una economía que ya tiene expectativas de crecimiento más moderadas, cualquier debilitamiento laboral debe observarse con cuidado.

En el mercado cambiario, el peso seguirá dependiendo más del exterior que del dato local. Si Wall Street sostiene presión y el dólar se fortalece como refugio, el peso puede resentirlo. Si los datos de Estados Unidos salen ordenados y el petróleo se modera, la moneda mexicana podría mantener estabilidad.

La tarde traerá posiciones especulativas de la CFTC, incluida la del peso mexicano. El dato previo mostraba posiciones netas largas en MXN de 73 mil contratos, todavía señal de apetito por la moneda. Sin embargo, un posicionamiento elevado también puede hacer al peso más vulnerable si aumenta la aversión global al riesgo.

Estados Unidos: vivienda y PMIs por venir

En Estados Unidos, los permisos de construcción de junio se ubicaron en 1.374 millones, ligeramente por encima de la previsión de 1.367 millones, aunque en términos mensuales todavía cayeron -2.6%. El dato confirma que la vivienda sigue funcionando a medias: hay cierta mejora frente a la expectativa inmediata, pero la tendencia mensual continúa débil.

Más tarde se publicarán los PMIs de S&P Global. El mercado espera un PMI manufacturero de 54.4, un PMI de servicios de 51.3 y una lectura compuesta que servirá para medir si Estados Unidos mantiene expansión suficiente sin reactivar con fuerza las presiones inflacionarias.

También se conocerán ventas de viviendas nuevas, con expectativa de 609 mil unidades frente a 580 mil previas. Si el dato sorprende al alza, puede mejorar la lectura de actividad, pero también reforzar la idea de que la economía estadounidense sigue lo suficientemente firme como para mantener cautela monetaria.

Petróleo, Canadá y materias primas

Canadá mostró una fuerte caída en precios de materias primas. El índice mensual bajó -6.9%, mucho más que la previsión de -1.5%, mientras que el avance anual se moderó a 20.7%, desde 33.4%. El indicador de precios del productor industrial también cayó -1.4% mensual, más de lo esperado, y el anual bajó a 12.4%, desde 14.3%.

La lectura ayuda a moderar presiones de costos en Canadá, pero también refleja volatilidad en materias primas. Para los mercados globales, el petróleo sigue siendo clave: Baker Hughes publicará más tarde el número de plataformas petroleras y yacimientos activos en Estados Unidos, información relevante para oferta energética.

Qué vigilar durante la sesión

• 📌 7:45 h — PMI manufacturero y servicios de EUA: clave para medir fuerza de actividad estadounidense.
• 📌 8:00 h — Ventas de viviendas nuevas: se esperan 609 mil unidades.
• 📌 9:30 h — Comparecencia de Lane, del BCE: lectura monetaria tras buenos PMIs europeos.
• 📌 11:00 h — Baker Hughes: plataformas petroleras y yacimientos activos en Estados Unidos.
• 📌 13:30 h — CFTC: posiciones especulativas en MXN, petróleo, oro, Nasdaq y S&P 500.
• 📌 México: lectura del mercado al leve aumento del desempleo.
• ⚠ Petróleo: aunque retrocede desde máximos, sigue alto por riesgo geopolítico.
• ⚠ Tecnología: el Nasdaq sigue vulnerable a valuaciones y resultados corporativos.

Lectura de apertura

La apertura deja una conclusión clara: Europa y Reino Unido entregan buenos datos de actividad, pero Wall Street no logra convertirlos en optimismo generalizado. El mercado estadounidense sigue más preocupado por tecnología, petróleo, bonos y resultados corporativos que por el repunte europeo.

Para México, el desempleo sube ligeramente y merece atención. No es una señal de alarma, pero sí encaja con una economía que necesita demostrar más fuerza interna. Sin datos locales adicionales durante la mañana, el peso y la bolsa dependerán del tono externo.

No es una apertura negativa por falta de crecimiento; de hecho, los datos de Europa y Reino Unido son mejores. Es una apertura complicada porque el mercado teme que el crecimiento, si viene acompañado de energía cara y tasas altas, no necesariamente sea suficiente para sostener valuaciones elevadas.