Apertura | Jueves 3 de septiembre, 2026

Los mercados abren este jueves con una lectura menos defensiva que en sesiones previas, pero todavía incómoda para tasas e inflación. Wall Street opera al alza después de datos sólidos del sector servicios en Estados Unidos, aunque el mismo reporte mostró precios elevados y empleo débil dentro del sector. La señal es doble: la economía estadounidense conserva tracción, pero la Reserva Federal no recibe todavía una confirmación clara de que la presión inflacionaria esté bajo control.

A media mañana, el S&P 500, medido por el SPY, avanza alrededor de 0.71%; el Nasdaq, medido por el QQQ, sube cerca de 0.82%; y el Dow Jones, medido por el DIA, gana aproximadamente 0.96%. Bitcoin también rebota con fuerza y cotiza cerca de 80,575 dólares, con un avance de 4.70%.

Semáforo de apertura

• 🟢 S&P 500: el SPY avanza cerca de 0.71%, con mejor tono frente al inicio de semana.
• 🟢 Nasdaq / tecnología: el QQQ sube alrededor de 0.82%, recuperando parte de la presión reciente.
• 🟢 Dow Jones: el DIA gana cerca de 0.96%, con avance más amplio en la sesión.
• 🟢 Bitcoin: rebota a la zona de 80,575 dólares, con alza cercana a 4.70%.
• 🟢 México confianza: la confianza del consumidor subió a 46.1, desde 45.0.
• 🟢 México confianza no desestacionalizada: avanzó a 46.6, desde 45.1.
• 🟡 EUA desempleo: las nuevas solicitudes subieron a 206 mil, prácticamente en línea con lo esperado.
• 🔴 EUA comercio: el déficit comercial se amplió a 88.6 mil millones de dólares, desde 71.2 mil millones.
• 🟢 EUA productividad: la productividad no agrícola creció 1.4%, en línea con previsión y arriba del 0.8% previo.
• 🟢 EUA servicios: el ISM no manufacturero subió a 55.4, mejor que el 54.1 esperado.
• 🟢 EUA nuevos pedidos: el componente de nuevos pedidos del ISM servicios subió a 60.9, por encima de la previsión de 56.0.
• 🔴 EUA precios servicios: el componente de precios subió a 72.6, arriba del 70.0 esperado.
• 🔴 EUA empleo servicios: el empleo del ISM no manufacturero quedó en 47.8, todavía en contracción.
• 🔴 Europa precios productor: el IPP de la zona euro subió 1.6% mensual y 5.8% anual.
• 🔴 Francia deuda: la subasta a 10 años llegó a 4.23%, desde 3.86% previo.
• 🔴 España deuda: las subastas a 3, 5 y 10 años salieron con rendimientos más altos.
• 🟢 Canadá PIB: creció 1.0% trimestral, por encima del 0.7% esperado.
• 🟡 Brasil servicios: el PMI de servicios volvió a expansión con 50.5, aunque el compuesto siguió debajo de 50.

Lo que mueve la mañana

El dato más importante de la mañana es el sector servicios de Estados Unidos. Reuters reportó que la actividad de servicios se aceleró en agosto por una demanda fuerte y nuevos pedidos en máximos de tres años y medio. Sin embargo, el componente de precios pagados subió a 72.6, desde 70.3, lo que sugiere que la inflación puede seguir por encima de la meta de la Fed durante más tiempo.

La lectura es positiva para crecimiento, pero incómoda para política monetaria. Un ISM servicios en 55.4 confirma expansión; nuevos pedidos en 60.9 muestran demanda firme; pero precios en 72.6 indican que la presión de costos sigue viva. Además, el empleo del sector no manufacturero se ubicó en 47.8, todavía debajo de 50 puntos, lo que muestra que la fortaleza de la demanda no necesariamente se está traduciendo en contratación.

Reuters también señaló que los mercados asignan una probabilidad cercana a 64% a un alza de 25 puntos base por parte de la Fed en su reunión del 15 y 16 de septiembre, de acuerdo con CME FedWatch. Esa probabilidad resume el dilema: la economía no se enfría lo suficiente y los precios siguen altos.

Wall Street: rebote con una advertencia

Wall Street opera en positivo, pero el rebote no elimina los riesgos que marcaron el inicio de septiembre. El S&P 500 y el Dow Jones avanzan con fuerza moderada, mientras el Nasdaq también recupera terreno. El mercado parece reaccionar favorablemente a la idea de que la economía estadounidense conserva dinamismo, especialmente por el lado de servicios.

La advertencia está en los precios. El mismo reporte que sostiene el ánimo de mercado también complica el escenario de tasas. Si la demanda de servicios sigue fuerte y las empresas enfrentan costos altos, la Fed tendría menos espacio para suavizar el tono. Por eso el avance de hoy no debe leerse como alivio completo, sino como un rebote condicionado.

Las solicitudes de desempleo tampoco muestran un deterioro fuerte. AP reportó que las solicitudes semanales subieron a 206 mil, pero se mantienen en niveles históricamente bajos. Esto confirma que el mercado laboral se modera, aunque sin señales claras de ruptura.

México en foco

México entrega una señal positiva en consumo. La confianza del consumidor subió a 46.1 en agosto, desde 45.0; en su lectura no desestacionalizada avanzó a 46.6, desde 45.1. La Jornada reportó, con datos del INEGI, que la confianza del consumidor hiló tres meses consecutivos de avances, aunque se mantiene en un nivel similar al observado en agosto de 2025.

La lectura es relevante porque ayuda a matizar el deterioro manufacturero observado en la jornada previa. Ayer, el PMI manufacturero de México cayó a terreno contractivo; hoy, la confianza del consumidor muestra una señal más favorable del lado de los hogares. No son indicadores equivalentes, pero juntos sugieren una economía con mayor resistencia en consumo que en industria.

Para el peso y la Bolsa Mexicana, el entorno externo sigue siendo determinante. Un Wall Street positivo ayuda al apetito por riesgo, pero la presión de precios en servicios de Estados Unidos puede mantener altas las expectativas de tasas. En ese equilibrio, los activos mexicanos podrían encontrar soporte si el apetito global mejora, aunque con sensibilidad a cualquier ajuste en bonos estadounidenses.

Estados Unidos: servicios fuertes, déficit amplio y empleo contenido

La economía estadounidense muestra una combinación de crecimiento y presión. El ISM no manufacturero subió a 55.4, mejor que el 54.1 esperado; el indicador de actividad del sector no manufacturero llegó a 61.7; y los nuevos pedidos subieron a 60.9. Son datos consistentes con una economía que todavía conserva impulso en el tercer trimestre.

Pero el costo de esa fortaleza es la persistencia inflacionaria. El componente de precios del ISM servicios subió a 72.6, por encima del 70.0 esperado y del 70.3 previo. Para la Fed, no basta con que la inflación de bienes se modere si servicios siguen mostrando presión.

El frente externo también pesa. El déficit comercial de julio se amplió a 88.6 mil millones de dólares, desde 71.2 mil millones, aunque fue ligeramente menor al déficit de 89.4 mil millones esperado. Las exportaciones bajaron a 310.7 mil millones, mientras las importaciones subieron a 399.3 mil millones.

Europa: servicios estables, precios al productor y deuda más cara

Europa mantiene una lectura mixta. Reuters reportó que el crecimiento empresarial de la zona euro se mantuvo estable en agosto, aunque el sector servicios bajó ligeramente a 51.6, desde 51.7. La actividad compuesta quedó en 52.0, lo que muestra expansión moderada, pero sin aceleración clara.

El problema europeo vuelve a estar en precios y deuda. El IPP de la zona euro subió 1.6% mensual en julio, por encima del 1.2% esperado, y avanzó 5.8% anual, desde 4.6%. Este dato refuerza el riesgo de presión de costos en una economía que apenas sostiene crecimiento moderado.

Además, las subastas de deuda muestran rendimientos más altos. Francia colocó deuda a 10 años en 4.23%, frente al 3.86% previo. España colocó bonos a 10 años en 3.736%, arriba del 3.542% previo; a 5 años en 3.255%, desde 3.005%; y a 3 años en 3.079%, desde 2.867%. La señal es clara: aunque la tensión de bonos europeos se moderó frente a jornadas previas, el costo de financiamiento sigue subiendo.

Canadá, Brasil y emergentes

Canadá sorprendió positivamente en crecimiento. El PIB del segundo trimestre avanzó 1.0% trimestral, por encima del 0.7% esperado y después de una caída previa de -0.4%. Sin embargo, su balanza comercial mostró un superávit de apenas 0.77 mil millones, por debajo de los 3.20 mil millones esperados y de los 4.20 mil millones previos.

Brasil ofrece una mejora parcial. El PMI de servicios subió a 50.5, desde 49.7, regresando a zona de expansión. El PMI compuesto avanzó a 49.1, desde 48.8, aunque todavía se mantiene por debajo de 50 puntos. La señal es menos negativa, pero no suficiente para hablar de recuperación amplia.

En emergentes, la atención sigue puesta en dos variables: tasas estadounidenses y apetito por riesgo. Si Wall Street mantiene el rebote, puede haber soporte para monedas y bolsas emergentes. Pero si los precios de servicios en Estados Unidos elevan nuevamente los rendimientos de bonos, la presión podría regresar rápido.

Bonos, petróleo y cripto

El mercado de bonos sigue siendo el punto de vigilancia. The Wall Street Journal reportó que los rendimientos del Tesoro retrocedían mientras también disminuían las probabilidades de un alza de tasas de la Fed, aunque el petróleo seguía alrededor de niveles elevados y mantenía vivas las preocupaciones inflacionarias.

El petróleo continúa como riesgo transversal. Investing.com, con información de Reuters, reportó que los futuros de Wall Street estaban contenidos más temprano por precios del petróleo elevados y por la posibilidad de una escalada en Medio Oriente. Aunque la sesión de acciones mejoró después, el riesgo energético sigue presente.

Bitcoin, en cambio, muestra recuperación importante. Tras la presión de sesiones anteriores, vuelve a colocarse cerca de 80,575 dólares, con avance cercano a 4.70%. El movimiento acompaña la mejora del apetito por riesgo durante la mañana, aunque sigue sujeto al tono de bonos y tecnología.

Qué vigilar durante la sesión

• 📌 Fed: discurso de Waller durante la mañana y comparecencia de Goolsbee por la tarde.
• 📌 Bonos: reacción de los Treasuries después del ISM servicios y precios elevados.
• 📌 México: lectura de confianza del consumidor y posible reacción en peso/BMV.
• 📌 EUA servicios: el dato fue fuerte, pero con precios altos y empleo débil.
• 📌 EUA comercio: déficit amplio, con importaciones al alza y exportaciones a la baja.
• 📌 GDPNow Fed Atlanta: actualización del crecimiento estimado para el tercer trimestre.
• 📌 Petróleo: sigue como riesgo para inflación y bancos centrales.
• 📌 Europa: rendimientos de deuda y precios al productor.
• 📌 Japón: gasto de los hogares por la tarde-noche.
• ⚠ Fed septiembre: la probabilidad de alza sigue siendo el tema central.

Lectura de apertura

La apertura deja una conclusión clara: el mercado respira, pero no se libera. Wall Street avanza porque los servicios en Estados Unidos muestran demanda fuerte y porque el empleo no presenta una ruptura severa. Sin embargo, los precios del sector servicios siguen demasiado altos como para declarar una victoria contra la inflación.

Para México, el dato positivo es la mejora en confianza del consumidor, que ayuda a equilibrar la debilidad manufacturera observada en la jornada previa. El consumo mantiene señales de resistencia, pero los activos locales seguirán dependiendo del entorno externo: Fed, bonos, petróleo y dólar.

No es una apertura de alivio completo. Es una apertura de rebote condicionado: los mercados suben, pero la inflación en servicios y el costo del dinero siguen marcando el límite.