Bitácora de Cierre | 25/03/25
El cierre de la jornada deja un foco claro sobre México: el repunte internacional de los combustibles por la guerra en Irán volvió a evidenciar que el país sigue lejos de una verdadera autosuficiencia energética. La nota de REDD destaca que, aunque Morena impulsó desde 2018 una estrategia para reducir la dependencia de gasolinas importadas mediante mayor uso de refinerías, la compra de Deer Park y la entrada de Dos Bocas, el avance ha sido limitado. La proporción de gasolina importada bajó de 85% en febrero de 2018 a 60% en abril de 2025, lo que sí representa una mejora, pero todavía deja a México expuesto a choques externos.
El problema es que el gobierno ha tenido que amortiguar el impacto con política fiscal, reduciendo el IEPS para evitar un alza más agresiva en los precios al consumidor. Para la semana del 21 al 27 de marzo, Hacienda bajó el impuesto por litro de gasolina y diésel, mientras la gasolina regular se ha mantenido mayormente contenida cerca de los 24 pesos por litro gracias al acuerdo con estaciones de servicio. Sin embargo, la presión ya se nota más en la gasolina premium y el diésel, que han subido con mayor fuerza en lo que va del año, lo que empieza a meter ruido tanto al consumo como a los costos logísticos.
Lo más delicado hacia delante no es solo el precio de la gasolina, sino el costo macroeconómico de seguir usando estímulos fiscales para frenar el golpe. REDD subraya que, con un déficit fiscal ya elevado, seguir recortando IEPS para contener precios puede terminar debilitando aún más las finanzas públicas. En otras palabras, si el petróleo y los refinados se mantienen presionados por el conflicto geopolítico, México enfrentará una combinación incómoda: desaceleración económica, presión inflacionaria en combustibles y un margen fiscal más estrecho. Ese fue, al final, el mensaje más importante del cierre: el mercado no solo está leyendo la guerra en Irán como un riesgo global, también como una prueba directa para la política energética mexicana.
Por la tarde les traeremos el cierre con los movimientos y reacciones del mercado.
