El consumo privado arrancó 2026 con un tropiezo claro. En enero, el gasto de los hogares en bienes y servicios retrocedió 1.6% respecto a diciembre en cifras desestacionalizadas, con lo que borró parte del avance observado al cierre del año pasado. A tasa anual todavía mostró un crecimiento de 2.7%, pero el arranque mensual dejó una señal de enfriamiento en uno de los componentes más relevantes de la demanda interna.
El nivel del consumo privado se ubicó en 112.1 puntos con base 2018=100. La caída de enero no fue uniforme, aunque sí bastante extendida. El mayor golpe vino del consumo de bienes de origen importado, que se desplomó 6.8% mensual. En el componente nacional, el retroceso fue de 0.7%, con una baja de 0.9% en bienes y de 0.5% en servicios. El ajuste, así, no se concentró en un solo rubro: hubo debilidad tanto en el gasto doméstico como en el vinculado a productos del exterior.
La comparación anual ofrece una lectura menos negativa, pero también más desigual. El consumo de bienes importados creció 12.2% frente a enero de 2025, mientras el de bienes y servicios nacionales avanzó apenas 0.4%. Dentro de este último, los servicios subieron 0.8% y los bienes no mostraron variación. Eso significa que, aunque el consumo agregado siguió arriba del nivel del año pasado, el impulso vino sobre todo del componente importado, no de una expansión sólida del mercado interno.
Las cifras originales refuerzan esa misma idea de fragilidad en el gasto nacional. En esa medición, el consumo privado total creció 1.5% anual en enero, pero el componente nacional cayó 0.3%. Dentro de los bienes nacionales, la debilidad fue más visible:
- Los bienes nacionales bajaron 1.2%
- Los duraderos retrocedieron 2.9%
- Los semiduraderos cayeron 3.8%
- Los no duraderos disminuyeron 0.5%
- Los servicios nacionales avanzaron 0.8%
En el consumo importado, en cambio, el crecimiento anual fue de 8.7%. Ahí también hubo diferencias importantes por tipo de bien. Los duraderos importados subieron 7.2%, los semiduraderos cayeron 3.1% y los no duraderos aumentaron 16.5%. La composición del dato deja ver que el gasto de los hogares mantuvo tracción en ciertos bienes traídos del exterior, mientras el consumo de origen nacional siguió mostrando mucho menos fuerza.
La lectura económica del dato apunta a una demanda interna que perdió empuje al inicio del año. Cuando el retroceso mensual es de esa magnitud y se combina con caídas en bienes nacionales, servicios y especialmente importados, el resultado sugiere un consumidor más cauto en el margen. Al mismo tiempo, el hecho de que el crecimiento anual todavía se sostenga indica que no se trata de un desplome generalizado, sino de una combinación de desaceleración y base de comparación que todavía mantiene al indicador por encima del nivel de hace un año.
Para los hogares, esto significa un arranque de año con menor dinamismo en el gasto corriente y en la compra de bienes. Para las empresas orientadas al mercado interno, en especial las vinculadas a bienes de consumo nacional, la cifra apunta a un entorno menos expansivo. Para la actividad económica en su conjunto, el dato importa porque el consumo privado suele ser el componente más grande del PIB por el lado de la demanda: si pierde fuerza, el crecimiento general enfrenta menos apoyo desde el mercado interno.
El arranque de 2026 deja, por tanto, una señal incómoda. El consumo privado sigue arriba en la comparación anual, pero enero mostró una caída mensual profunda y una estructura débil, donde el componente nacional avanza poco y los bienes nacionales incluso retroceden. No es una buena forma de empezar el año para el motor más importante del gasto de los hogares.
