Bitácora del Cierre | 27/02/26

Los mercados globales cerraron la última sesión de febrero con una jornada cargada de datos macroeconómicos que redefinieron las expectativas sobre inflación, crecimiento y política monetaria en las principales economías.

En Europa, la inflación volvió a ocupar el centro del escenario. Alemania registró una inflación anual de 1.9% (2.0% armonizada), ligeramente por debajo de lo esperado, mientras que Francia mostró un IPC anual de 1.0% y una inflación armonizada de 1.1%, confirmando una moderación gradual en los precios. Sin embargo, la inflación subyacente de la zona euro se mantuvo elevada en 2.7%, lo que sigue representando un reto para el Banco Central Europeo.

El crecimiento también mostró contrastes. Francia confirmó un PIB trimestral de 0.2%, estable pero sin aceleración, mientras que Suiza sorprendió con un crecimiento anual de 0.7%. Italia destacó con un repunte en ventas industriales anuales de 3.6%, mostrando resiliencia manufacturera. En paralelo, Alemania mantuvo su tasa de desempleo en 6.3%, sin cambios relevantes en el mercado laboral.

En Estados Unidos, el foco estuvo en el IPP. El índice de precios al productor subyacente mensual subió 0.8%, muy por encima del 0.3% esperado, elevando la lectura anual a 3.6%. Este dato refuerza la narrativa de presiones inflacionarias persistentes y podría complicar el panorama para la Reserva Federal de Estados Unidos. No obstante, el PMI de Chicago sorprendió positivamente en 57.7, señalando dinamismo en el sector manufacturero.

Canadá mostró debilidad, con un PIB trimestral de -0.2% y una caída anual a 0.72%, mientras que India mantuvo un sólido crecimiento anual de 7.6%, confirmando su posición como una de las economías emergentes más dinámicas.

En América Latina, México reportó un déficit comercial de -6,481 millones de dólares en enero, muy por debajo del superávit previo, lo que podría generar presión sobre el tipo de cambio en el corto plazo. Brasil presentó una inflación de medio mes de 0.84%, superior a lo estimado, aunque su superávit presupuestario fue sólido.

En commodities, las posiciones especulativas mostraron aumento en petróleo y soja, mientras que el oro se mantuvo relativamente estable en términos de apuestas netas, reflejando cautela ante el entorno inflacionario.

La jornada cierra con un panorama mixto: Europa avanza hacia una inflación más contenida, EE.UU. enfrenta nuevas señales de presión en precios mayoristas y América Latina combina resiliencia fiscal con desafíos externos. El inicio de marzo se perfila como clave para confirmar si la desinflación global continúa o si los bancos centrales deberán mantener una postura más restrictiva por más tiempo.

El día de mañana les traeremos la apertura con los primeros datos y la reacción de los mercados globales.