Bitácora de Apertura | 03/03/25

Los mercados internacionales inician la jornada con el foco completamente puesto en la inflación de la zona euro, que sorprendió ligeramente al alza en febrero y vuelve a poner presión sobre la narrativa del Banco Central Europeo.

La inflación anual en la eurozona se ubicó en 1.9%, por encima del 1.7% esperado, mientras que la inflación subyacente avanzó a 2.4% anual, también superando previsiones. En términos mensuales, los datos mostraron un repunte importante frente a las caídas previas, confirmando que las presiones internas siguen presentes.

Este movimiento es relevante porque el mercado venía descontando una desaceleración más clara en precios. El dato de febrero reabre el debate sobre el ritmo de recortes de tasas en Europa durante el segundo trimestre del año.

🇮🇹 Italia acelera precios

Italia también sorprendió:

• Inflación mensual: 0.8% vs 0.3% esperado
• Inflación anual: 1.6% vs 1.0% previo

El componente armonizado mostró la misma tendencia, reforzando la idea de que el bloque europeo aún no consolida completamente la desinflación.

🇪🇸 España: señales mixtas

En España, la variación del desempleo aumentó solo 3.6K, muy por debajo de los 26.7K esperados, lo que sugiere cierta estabilidad en el mercado laboral. Sin embargo, las subastas de letras a 6 y 12 meses reflejaron un ligero aumento en rendimientos, mostrando que el mercado exige mayor prima ante el contexto inflacionario.

🇧🇷 Brasil y 🇬🇧 Reino Unido

Brasil publicó un PIB anual del 1.8%, en línea con lo esperado, mientras que Reino Unido presenta sus previsiones de primavera y presupuestos anuales, lo que podría generar volatilidad en la libra durante la sesión europea.

🇺🇸 Estados Unidos en la mira

Más tarde, el mercado estará atento a declaraciones de miembros del Federal Open Market Committee (Williams y Kashkari), así como al indicador de optimismo económico IBD/TIPP.

El dato de inflación europea podría contagiar expectativas sobre la trayectoria de la política monetaria global, especialmente si los bancos centrales observan una desinflación menos lineal de lo proyectado.

En resumen, la apertura de este martes viene marcada por una sorpresa inflacionaria en Europa que podría alterar las expectativas de política monetaria en el corto plazo. Los rendimientos soberanos reaccionan, el euro se mantiene firme y el mercado vuelve a evaluar si los recortes de tasas serán tan rápidos como se anticipaba.

Por la tarde les traeremos el cierre con los movimientos y reacciones del mercado.