Bitácora de Apertura | 05/03/25

Los mercados internacionales abren la jornada del jueves 5 de marzo de 2026 con una mezcla de señales económicas provenientes principalmente de Europa y Estados Unidos. La sesión europea inició marcada por datos débiles en el sector de la construcción, mientras que el consumo en la eurozona mostró una ligera desaceleración mensual. Al mismo tiempo, el mercado laboral estadounidense continúa mostrando resiliencia, lo que mantiene atentos a los inversionistas a posibles implicaciones para la política monetaria.

En Europa, el foco temprano estuvo en el sector construcción, donde los indicadores volvieron a mostrar debilidad. El PMI de construcción del Reino Unido cayó a 44.5 en febrero, por debajo de las expectativas (47.0) y del dato previo (46.4), reflejando contracción en la actividad del sector. En la zona euro el panorama tampoco fue alentador: el PMI de construcción se ubicó en 46.0, aún por debajo del umbral de expansión de 50 puntos. Francia e Italia también registraron niveles bajos, lo que confirma que la construcción sigue siendo uno de los sectores más rezagados dentro de la recuperación económica europea.

Por el lado del consumo, las ventas minoristas de la zona euro cayeron 0.1% mensual en enero, cuando el mercado esperaba un crecimiento de 0.3%. Sin embargo, en términos anuales el indicador creció 2.0%, ligeramente por encima del consenso (1.7%), lo que sugiere que el consumo sigue resistiendo pese al entorno de tasas elevadas.

En Italia, las ventas minoristas sorprendieron positivamente, con un aumento mensual de 0.6%, muy por encima del -0.1% esperado y del -0.7% previo, lo que aportó un punto positivo dentro de los datos europeos de la jornada.

En el mercado laboral estadounidense, las nuevas solicitudes de subsidio por desempleo se ubicaron en 213 mil, prácticamente en línea con el dato previo y ligeramente por debajo de las expectativas. Este resultado confirma que el mercado laboral continúa relativamente sólido, un factor clave para las decisiones de la Reserva Federal.

Otro dato relevante fue la productividad no agrícola del cuarto trimestre, que se ubicó en 2.8%, superando la expectativa de 1.9%, mientras que los costos laborales unitarios crecieron también 2.8%, lo que podría mantener cierto grado de presión inflacionaria desde el lado salarial.

En México, la inversión fija bruta mostró un crecimiento mensual de 0.50% en diciembre, por debajo del 0.70% esperado, mientras que en términos anuales se mantuvo prácticamente sin cambios (0.00%), aunque mejor que la caída prevista de -2.8%.

La atención del mercado durante el resto del día estará centrada en las minutas del Banco Central Europeo, así como en los comentarios de varios miembros de bancos centrales, incluida Christine Lagarde, presidenta del BCE, cuyos mensajes podrían ofrecer pistas sobre el rumbo de la política monetaria en la región.

Por la tarde les traeremos el cierre con los movimientos y reacciones del mercado.