Bitácora de Apertura | 01/04/25
La apertura de este miércoles 1 de abril viene con un tono más optimista para los activos de riesgo, apoyado por la idea de una posible desescalada en Medio Oriente. Ese cambio de ánimo impulsó a las bolsas globales, debilitó al dólar y dio algo de respiro a los bonos, mientras el mercado intenta dejar atrás el nerviosismo de las últimas semanas. En ese contexto, los futuros del S&P 500 apuntaban al alza y en Europa también se observaba un rebote importante, aunque el mercado sigue operando más sobre esperanza que sobre certidumbre.
Del lado macro, Europa entregó una lectura mixta pero relativamente favorable en manufactura. España decepcionó con un PMI manufacturero de 48.7, por debajo del 50 que separa contracción de expansión, mientras Italia sorprendió al alza con 51.3 y Alemania también mostró fortaleza con 52.2. La zona euro en conjunto marcó 51.6, mejor que el dato previo, lo que sugiere que la actividad industrial sigue encontrando soporte, aunque parte de esa mejora puede estar inflada por retrasos en cadenas de suministro. A eso se sumó una tasa de desempleo de la eurozona en 6.2%, ligeramente arriba de lo esperado, señal de que la recuperación todavía no es completamente uniforme.
En Estados Unidos, el bloque más importante de la mañana dejó un mensaje claro: la economía sigue mostrando resistencia, pero la inflación no da tregua. El ADP se ubicó en 62 mil empleos, por encima del consenso, y las ventas minoristas de febrero avanzaron 0.6% mensual, también mejor que lo esperado. Más tarde, el ISM manufacturero subió a 52.7, su mejor nivel desde agosto de 2022, confirmando expansión en el sector. El problema fue el componente de precios pagados, que brincó a 78.3, muy por encima del 70.5 previo, reflejando costos más altos y nuevas tensiones de oferta. Además, el subíndice de nuevas órdenes bajó a 53.5, lo que matiza un poco el entusiasmo.
Eso deja una apertura interesante: por un lado, el mercado celebra que el crecimiento no se ha apagado y que el conflicto geopolítico podría moderarse; por el otro, los datos manufactureros de EE. UU. refuerzan la idea de que la Reserva Federal no tendrá un camino sencillo para recortar tasas. De hecho, el dólar cedía terreno mientras el oro seguía fuerte y el crudo retrocedía desde los máximos recientes, movimiento coherente con una menor demanda de refugio inmediato, aunque sin borrar el riesgo energético de fondo. El foco del día se mantiene en la reacción del mercado a la combinación entre crecimiento sólido y presión inflacionaria, porque esa mezcla puede limitar el espacio de la Fed y mantener la volatilidad viva.
Por la tarde les traeremos el cierre con los movimientos y reacciones del mercado.
