Bitácora de Apertura | 10/04/25
La apertura de mercados de este viernes 10 de abril no solo está marcada por cifras económicas, sino por el trasfondo político que empieza a pesar cada vez más en las decisiones financieras globales. El dato de inflación en Estados Unidos volvió a colocar a la Reserva Federal bajo presión, porque aunque la lectura anual de 3.3% quedó ligeramente por debajo del 3.4% esperado, la variación mensual de 0.9% deja claro que el problema inflacionario sigue vivo y que el margen político para hablar de recortes de tasas todavía es limitado. En otras palabras, la Fed sigue atrapada entre la presión de enfriar los precios y el costo político y económico de mantener una postura restrictiva por más tiempo.
La inflación subyacente anual se ubicó en 2.6%, también por debajo del 2.7% estimado, lo que da algo de alivio, pero no lo suficiente como para cambiar por completo la narrativa del mercado. Para los inversionistas, esto significa que la discusión ya no es solo técnica, sino también política: cualquier señal de la Fed tendrá impacto directo sobre la percepción del crecimiento, el empleo y la confianza del consumidor en un entorno donde la economía estadounidense sigue siendo observada con lupa.
En Europa, la situación tampoco luce completamente cómoda. Alemania confirmó una inflación anual de 2.7% y una inflación armonizada anual de 2.8%, cifras que sostienen la idea de un proceso de moderación, pero todavía insuficiente para relajar del todo la presión sobre el Banco Central Europeo. Además, la actividad industrial de Italia avanzó apenas 0.1% mensual, por debajo del 0.5% esperado, mostrando que el bloque europeo sigue enfrentando un problema delicado: controlar la inflación sin terminar debilitando más a la economía real. Eso también es político, porque cada dato flojo alimenta el debate sobre crecimiento, gasto y estabilidad dentro de la eurozona.
En México, la lectura también tiene implicaciones más allá de lo económico. La actividad industrial cayó -1.3% anual en febrero, muy lejos del 0.6% esperado, aunque mensual mostró un rebote de 0.4%. El dato deja una señal incómoda: la economía productiva sigue perdiendo fuerza en términos anuales, lo que puede aumentar la presión sobre el discurso oficial de crecimiento y sobre la expectativa de fortaleza interna. Para el mercado, esto significa que el desempeño de México no solo dependerá del frente local, sino también de la dirección que tome Estados Unidos en tasas, consumo y política monetaria.
Brasil, por su parte, reportó una inflación anual de 4.14%, por encima del 4.00% esperado, reforzando la idea de que en América Latina la batalla contra la inflación todavía no está completamente ganada. Así, la sesión arranca con un mensaje claro: los mercados no solo están leyendo indicadores, están leyendo también el margen de maniobra de gobiernos y bancos centrales. Ese componente político puede hacer que la jornada esté dominada por cautela, ajustes en expectativas de tasas y movimientos defensivos en bonos, divisas y bolsas.
Por la tarde les traeremos el cierre con los movimientos y reacciones del mercado.
