Apertura | Lunes 24 de agosto, 2026

Los mercados abren este lunes con una agenda local particularmente relevante. México confirmó crecimiento económico en el segundo trimestre, reportó inflación de la primera quincena de agosto y publicó datos de actividad económica de junio. El balance inicial es positivo, pero no completamente cómodo: la economía crece, aunque ligeramente por debajo de lo previsto, mientras la inflación general quincenal repunta y la subyacente se modera.

El PIB de México creció 1.4% trimestral en el segundo trimestre y 2.1% anual, por debajo de las previsiones de 1.5% trimestral y 2.2% anual. Reuters reportó que el crecimiento trimestral significó un rebote frente a la contracción revisada del primer trimestre, impulsado por avances en los tres grandes sectores de actividad, aunque quedó ligeramente debajo de la estimación oportuna previa del INEGI.

Semáforo de apertura

• 🟢 S&P 500: el SPY avanza cerca de 0.38%, con tono positivo en la apertura.
• 🟢 Nasdaq / tecnología: el QQQ sube alrededor de 0.29%, pese a cautela antes de resultados de Nvidia.
• 🟢 Dow Jones: el DIA gana cerca de 0.88%, con mejor desempeño relativo en la mañana.
• 🟢 Bitcoin: cotiza cerca de 78,735 dólares, con avance cercano a 1.96%.
• 🟢 México PIB trimestral: la economía creció 1.4% en el segundo trimestre, confirmando rebote frente al trimestre anterior.
• 🟡 México PIB anual: el PIB avanzó 2.1%, ligeramente debajo del 2.2% esperado.
• 🟢 México actividad económica anual: el IGAE creció 2.8% anual en junio, frente al 1.1% previo.
• 🟡 México actividad mensual: el IGAE cayó -0.1%, menor retroceso que el -0.4% previo, pero todavía negativo.
• 🟡 INPC quincenal: la inflación general de la primera mitad de agosto fue 0.10%, arriba del 0.07% previo.
• 🟢 INPC subyacente: la subyacente quincenal bajó a 0.08%, desde 0.16%.
• 🔴 Fed Chicago: la actividad nacional de la Fed de Chicago cayó a -0.08, desde 0.06.
• 🟢 Canadá: beneficios corporativos crecieron 9.7% trimestral, frente al 1.1% previo.
• 🔴 Canadá manufactura: las ventas manufactureras cayeron -0.2% mensual.
• 🟡 Bonos EUA: habrá subastas de T-Bills a tres y seis meses.
• 🟡 Petróleo / Irán: el mercado sigue atento a sanciones, tensión energética y precios del crudo.

Lo que mueve la mañana

El dato más importante para México es el PIB del segundo trimestre. El crecimiento de 1.4% trimestral confirma que la economía logró recuperarse después del tropiezo del primer trimestre. La lectura anual de 2.1% también muestra expansión, aunque ligeramente debajo de lo esperado.

Este matiz importa. No estamos frente a una economía detenida, pero tampoco frente a una aceleración contundente. El crecimiento confirma resiliencia, pero el mercado tendrá que leer con cuidado si el avance responde a una recuperación amplia y sostenible o a un rebote después de un periodo débil.

En paralelo, la actividad económica de junio creció 2.8% anual, una señal claramente mejor frente al 1.1% previo. Sin embargo, en términos mensuales cayó -0.1%, aunque menos que el -0.4% anterior. La fotografía anual mejora, pero el margen mensual todavía muestra debilidad.

Inflación: buena señal subyacente, presión en la general

La inflación de la primera quincena de agosto deja una lectura mixta. El INPC general subió 0.10%, por encima del 0.07% previo, mientras que la inflación subyacente bajó a 0.08%, desde 0.16%.

El dato subyacente es el más relevante para política monetaria porque refleja con mayor claridad la tendencia de precios donde Banxico puede incidir. Una moderación en ese componente ayuda a sostener una lectura menos restrictiva hacia adelante, siempre que no haya un repunte persistente en servicios o mercancías.

Aquí está el punto fino del día: la inflación general sube un poco más, pero la subyacente se enfría. Para Banxico, eso abre espacio para una lectura menos presionada, aunque todavía prudente. El banco central difícilmente querrá declarar victoria si los choques de energéticos, alimentos o servicios vuelven a contaminar expectativas.

Wall Street: apertura positiva, semana complicada

Wall Street abre en terreno positivo, con el Dow Jones mostrando mejor desempeño relativo. El SPY avanza cerca de 0.38%, el QQQ sube alrededor de 0.29% y el DIA gana cerca de 0.88%. Bitcoin también mantiene fuerte impulso y cotiza cerca de 78,735 dólares.

La lectura positiva de apertura no elimina los riesgos de la semana. Reuters reportó que los futuros estadounidenses operaban con presión por la posibilidad de nuevas sanciones de Estados Unidos contra Irán, el foco en resultados de Nvidia y la expectativa sobre un dato clave de inflación. También señaló que las acciones tecnológicas siguen bajo vigilancia por dudas sobre valuaciones y gasto en inteligencia artificial.

La semana puede ser decisiva para el apetito por riesgo. Nvidia reporta resultados el miércoles y el mercado buscará confirmar si la narrativa de inteligencia artificial sigue justificando valuaciones elevadas. Además, los inversionistas estarán atentos a señales de la Reserva Federal y a los datos de inflación de Estados Unidos. AP destacó que el mercado mira el reporte de PCE de julio y el encuentro de Jackson Hole como referencias centrales para expectativas de tasas.

Bonos y petróleo: el riesgo sigue vivo

Aunque Wall Street abre con mejor tono, los bonos largos siguen siendo una restricción. AP ubicó el rendimiento del Treasury a 10 años alrededor de 4.72% y el de 30 años cerca de máximos no vistos desde 2007, lo que mantiene presión sobre costos de financiamiento y valuaciones accionarias.

WSJ también reportó que los rendimientos cedían ligeramente por la caída del petróleo y expectativas de posibles intervenciones del Tesoro, aunque permanecen en niveles elevados: el Treasury a 10 años cerca de 4.709% y el de 30 años alrededor de 5.249%.

El petróleo, por su parte, opera con volatilidad. WSJ reportó que Brent y WTI caían más de 1.5% en operaciones tempranas, con Brent cerca de 91 dólares y WTI alrededor de 85 dólares, mientras el mercado espera detalles de posibles sanciones de Estados Unidos contra Irán.

Para México, esta combinación es importante. Bonos altos en Estados Unidos pueden limitar el apetito por monedas emergentes; petróleo elevado o volátil puede afectar expectativas inflacionarias; y una semana cargada de Fed, Nvidia y PCE puede mover el dólar con fuerza.

México en foco

México entra a la semana con tres señales simultáneas: crecimiento, inflación y actividad. La lectura agregada es de resiliencia con matices.

El PIB confirma recuperación en el segundo trimestre, pero no supera expectativas. El IGAE muestra una mejora anual importante, aunque todavía con ligera contracción mensual. La inflación subyacente se modera, pero la inflación general quincenal acelera marginalmente.

Para inversionistas, el punto clave será el balance de Banxico. Si la subyacente mantiene tendencia descendente y la actividad no se debilita demasiado, el banco central podría tener más margen para ajustar su postura gradualmente. Pero si la inflación general vuelve a recibir presión de energéticos, alimentos o servicios, el ciclo monetario tendrá que seguir siendo prudente.

En términos de mercado, el peso mexicano podría beneficiarse si la lectura local se interpreta como crecimiento moderado con menor inflación de fondo. Sin embargo, el margen dependerá del exterior: tasas estadounidenses, petróleo, dólar y apetito global por riesgo.

Estados Unidos y Canadá

En Estados Unidos, la actividad nacional de la Fed de Chicago cayó a -0.08 en julio, desde 0.06, una señal de menor impulso económico. No es un dato de alto impacto por sí solo, pero encaja con la narrativa de una economía que avanza con más cautela.

Más tarde se publicarán subastas de T-Bills a tres y seis meses, con referencias previas de 3.715% y 3.780%. El mercado observará si la demanda confirma estabilidad en tasas de corto plazo.

En Canadá, los beneficios corporativos crecieron 9.7% trimestral, muy por encima del 1.1% previo, una señal positiva para rentabilidad empresarial. Sin embargo, las ventas manufactureras cayeron -0.2%, lo que deja una lectura mixta entre utilidades fuertes y actividad industrial más débil.

Qué vigilar durante la sesión

• 📌 México — PIB 2T: crecimiento de 1.4% trimestral y 2.1% anual.
• 📌 México — inflación quincenal: atención a servicios y mercancías dentro de la subyacente.
• 📌 México — IGAE: mejora anual de 2.8%, pero caída mensual de -0.1%.
• 📌 9:30 h — T-Bills EUA: subastas de tres y seis meses.
• 📌 Francia — deuda de corto plazo: subastas BTF a tres, seis y doce meses.
• 📌 Semana Fed: mercado pendiente de Jackson Hole y señales sobre tasas.
• 📌 Nvidia: resultados del miércoles serán prueba clave para inteligencia artificial.
• 📌 PCE EUA: dato de inflación de julio será decisivo para expectativas de la Fed.
• ⚠ Petróleo / Irán: posibles sanciones pueden mover crudo, inflación esperada y bonos.
• ⚠ Bonos largos: rendimientos elevados siguen siendo barrera para tecnología y emergentes.

Lectura de apertura

La apertura deja una conclusión clara: México entrega una jornada de datos relevantes, con crecimiento positivo, inflación de fondo más moderada y actividad anual más fuerte. Sin embargo, el avance del PIB queda ligeramente debajo de expectativas y el IGAE mensual sigue en terreno negativo.

Para Banxico, el dato subyacente es la mejor noticia del día. Para crecimiento, el PIB confirma rebote, aunque no una aceleración plena. Para mercados, el tono dependerá del exterior: Wall Street abre positivo, pero la semana viene cargada de riesgos por bonos, petróleo, Fed, Nvidia y PCE.

No es una apertura de euforia. Es una apertura de lectura fina: México crece, la subyacente afloja, pero el mercado necesita confirmar que el rebote económico es sostenible y que el entorno externo no vuelve a presionar tasas, petróleo y dólar.