Bitácora del Cierre | 18/11/25

Este martes dejó un cierre marcado por datos encontrados en Europa, un Canadá que sorprende con su lectura inflacionaria y un Estados Unidos dominado por discursos de la Fed y movimientos en el mercado de deuda. Fue una sesión sin grandes sobresaltos, pero llena de señales que condicionan el tono de la semana.

En Europa, Italia volvió a encender los focos con una inflación mensual de -0.3%, mostrando debilidad en precios, mientras la anualidad se mantuvo en 1.2%, en línea, reafirmando la narrativa de desaceleración inflacionaria en el bloque. Alemania y Francia realizaron subastas de deuda con tasas ligeramente más altas que la lectura previa: el mercado sigue exigiendo rendimiento, especialmente ante la expectativa de que el BCE mantenga un tono duro por más tiempo. La participación de Lane y De Guindos no aportó sorpresas, pero sí un mensaje claro: el combate a la inflación no ha terminado.

En India, el comercio exterior mostró más presión de lo esperado: la balanza comercial cayó a -41.68B, ampliando el déficit frente al mes anterior. Esto marcó uno de los puntos rojos del día para emergentes.

El protagonista del día fue Canadá, donde prácticamente todos los indicadores inflacionarios se alinearon por encima o en línea con lo esperado:

• IPC común: 2.7%
• Inflación anual: 2.2%
• Inflación subyacente mensual: 0.6%
  La presión inflacionaria vuelve a situar al BoC bajo la lupa, enviando volatilidad al CAD y a los bonos locales.

En Estados Unidos, el indicador Empire State sorprendió con 18.70, muy por encima del consenso. Además, el mercado se mantuvo atento a los discursos de Jefferson, Williams, Kashkari y Waller. Aunque no hubo mensajes contundentes, la lectura general fue de cautela, reforzando la idea de que la Fed se mantendrá data-dependiente, sin prisas por mover tasas.

La sesión cerró con los inversores a la espera del dato clave de mañana en construcción y del tono que adopten nuevamente los miembros del FOMC, mientras las minutas del Banco de Australia agregaron un matiz hawkish a la noche asiática.

El día de mañana les traeremos la apertura con los primeros datos y la reacción de los mercados globales.