Apertura | Miércoles 12 de agosto, 2026

Los mercados abren este miércoles con una lectura que, en otro momento, habría sido más celebrada: la inflación de Estados Unidos salió prácticamente en línea con lo esperado y mostró una ligera moderación anual. Sin embargo, Wall Street no arranca con euforia. Los principales índices abren en terreno negativo, reflejando que el mercado ya había descontado parte del alivio inflacionario y ahora mira hacia petróleo, bonos, vivienda, consumo y la próxima decisión de la Reserva Federal.

La inflación estadounidense de julio fue de 0.1% mensual y 3.4% anual, en línea con lo esperado y por debajo del 3.5% previo. La inflación subyacente avanzó 0.2% mensual y bajó a 2.5% anual, desde 2.6%. El dato ayuda porque reduce el riesgo de una reacción más dura de la Fed, pero no elimina por completo el problema: la inflación sigue por encima del objetivo y el petróleo continúa como una amenaza latente.

Semáforo de apertura

• 🔴 S&P 500: el SPY cae cerca de 0.34%, pese al dato de inflación en línea.
• 🔴 Nasdaq / tecnología: el QQQ retrocede alrededor de 0.37%, con presión moderada en acciones de crecimiento.
• 🔴 Dow Jones: el DIA baja cerca de 0.32%, reflejando cautela generalizada.
• 🔴 Bitcoin: cotiza cerca de 63,965 dólares, con baja cercana a 0.53%.
• 🟢 Inflación EUA: el IPC anual bajó a 3.4%, desde 3.5%, en línea con lo esperado.
• 🟢 Inflación subyacente EUA: bajó a 2.5% anual, desde 2.6%, también en línea con previsiones.
• 🟢 Hipotecas EUA: la tasa a 30 años bajó a 6.77%, desde 6.81%, y las solicitudes subieron 3.6%.
• 🔴 Ingresos reales EUA: los ingresos reales de los trabajadores quedaron en 0.0% mensual, tras crecer 0.7%.
• 🔴 Alemania inflación: la inflación anual subió a 2.8%, desde 2.3%.
• 🔴 Italia inflación: la inflación anual se ubicó en 2.9%, ligeramente por encima del 2.8% esperado.
• 🟢 Alemania cuenta corriente: el saldo subió a 19.0 mil millones de euros, desde 9.0 mil millones.
• 🟢 Brasil servicios: el sector servicios creció 2.0% anual, mejor que el 0.7% previo.
• 🟡 Petróleo: el mercado espera inventarios de la AIE, con previsión de caída de 1.7 millones de barriles.
• 🟡 Bonos EUA: la subasta de T-Note a 10 años será clave para medir apetito por deuda larga.

Lo que mueve la mañana

El dato central del día es la inflación de Estados Unidos. El IPC de julio subió 0.1% mensual, después de una caída de -0.4% en junio, mientras la inflación anual bajó de 3.5% a 3.4%. La inflación subyacente avanzó 0.2% mensual y se moderó a 2.5% anual, su menor lectura reciente y una señal favorable para la Fed.

Reuters reportó que la inflación estadounidense aumentó como se esperaba en julio y que la moderación del componente subyacente reduce el argumento para un alza de tasas en septiembre, sobre todo después de la inesperada pérdida de empleos reportada en julio. Aun así, la decisión de la Fed seguirá dependiendo de nuevos datos de inflación, empleo y del impacto del petróleo sobre precios.

La reacción inicial del mercado fue más fría. El SPY cae cerca de 0.34%, el QQQ baja alrededor de 0.37% y el DIA retrocede cerca de 0.32%. Bitcoin también opera con presión. Esto sugiere que el dato fue bueno, pero no suficientemente bueno para detonar una compra amplia de riesgo.

La Fed recibe alivio, pero no permiso completo

El dato de inflación le da aire a la Reserva Federal, pero no le entrega una vía libre. La inflación general sigue en 3.4%, todavía por encima del objetivo de 2%, y el componente energético puede volver a contaminar la lectura si el petróleo repunta.

MarketWatch señaló que el dato de inflación no parece suficiente para asegurar un alza en septiembre, pero tampoco cierra por completo la posibilidad. El mercado sigue evaluando si la Fed debe priorizar la moderación de precios o el deterioro reciente del empleo.

Además, los rendimientos del Tesoro siguen elevados. Antes del reporte, el Treasury a 10 años rondaba 4.676%, todavía cerca de máximos recientes y en niveles incómodos para valuaciones bursátiles. Una inflación en línea puede aliviar algo la presión, pero los bonos no han dejado de ser un techo para tecnología y acciones de crecimiento.

Hipotecas: pequeño respiro, pero crédito todavía caro

El mercado hipotecario estadounidense mostró una mejora moderada. La tasa hipotecaria a 30 años bajó a 6.77%, desde 6.81%, y las solicitudes hipotecarias subieron 3.6% semanal, después de una caída previa de -2.9%. El indicador de compras subió a 157.9, el índice del mercado hipotecario avanzó a 248.6 y el refinanciamiento subió a 744.4.

La lectura es positiva, pero limitada. El crédito hipotecario sigue caro y el mercado inmobiliario continúa sensible a cualquier movimiento en tasas. Si los bonos bajan después del dato de inflación, la vivienda podría recibir algo de alivio. Pero mientras la tasa hipotecaria se mantenga cerca de 7%, será difícil hablar de recuperación sólida.

Europa: inflación más alta y deuda exigente

En Europa, la mañana dejó señales menos cómodas. Alemania confirmó una inflación anual de 2.8% en julio, desde 2.3%, con un avance mensual de 0.8%. La inflación armonizada también se ubicó en 2.8% anual, frente al 2.4% previo. Italia, por su parte, reportó inflación anual de 2.9%, ligeramente por encima del 2.8% esperado, aunque por debajo del 3.0% previo.

Esto complica la lectura para el Banco Central Europeo. La zona euro venía mostrando señales de desinflación, pero Alemania e Italia recuerdan que el proceso no es lineal. Además, las subastas de deuda muestran presión persistente: Italia colocó deuda a 12 meses en 2.768%, por encima del 2.690% previo, y Alemania colocó Bund a 30 años en 3.650%, ligeramente arriba del 3.640% anterior.

La buena noticia europea vino de la cuenta corriente alemana, que subió a 19.0 mil millones de euros, desde 9.0 mil millones. Eso mejora la lectura externa de Alemania, pero no elimina el problema inflacionario ni la presión en deuda larga.

México en foco

México no tiene un dato local fuerte en la primera parte de la jornada, pero sí aparece más tarde el PCSI IPSOS de agosto, después de una lectura previa de 53.74. Ese indicador será útil para medir si el ánimo del consumidor mexicano se mantiene favorable después de los datos recientes de inflación más baja y actividad industrial más firme.

En el mercado cambiario, el peso sigue dentro de una zona relativamente estable. Las referencias recientes ubican al USD/MXN alrededor de la zona de 17.2 pesos por dólar, sin una ruptura clara. Trading Economics reportó al tipo de cambio en 17.2418 el 6 de agosto, en una fase de variaciones moderadas.

Para México, el dato de inflación de Estados Unidos puede ser favorable si reduce presión sobre el dólar y los bonos. Pero el balance dependerá de la reacción del mercado durante el día. Si los inversionistas interpretan el IPC como suficiente para frenar a la Fed, el peso podría encontrar apoyo. Si el petróleo repunta o la subasta de Treasury a 10 años sale débil, la presión puede regresar.

Petróleo: inventarios y reportes energéticos

El petróleo seguirá siendo una de las variables centrales. La agenda incluye inventarios de crudo de la AIE a las 8:30 h, con expectativa de caída de 1.7 millones de barriles, después de un aumento previo de 2.479 millones. También se publicarán inventarios de gasolina, destilados, Cushing, importaciones y utilización de refinerías.

Además, durante la madrugada se publicaron el informe mensual de la AIE y el de la OPEP. Estos reportes serán importantes para evaluar demanda global, oferta, inventarios y el impacto de tensiones geopolíticas sobre el mercado energético.

Para los bancos centrales, el petróleo es el riesgo que puede cambiar la lectura de inflación. El dato de IPC de Estados Unidos salió controlado, pero si el crudo vuelve a subir, la presión puede regresar en los próximos meses.

Qué vigilar durante la sesión

• 📌 8:30 h — Inventarios de petróleo de la AIE: se espera caída de 1.7 millones de barriles.
• 📌 9:00 h — Inflación de Cleveland: útil para medir presión mensual de precios.
• 📌 9:00 h — PCSI IPSOS: confianza del consumidor en EUA, México, Canadá, Brasil y Argentina.
• 📌 10:00 h — WASDE: reporte agrícola clave para granos, alimentos y expectativas de precios.
• 📌 11:00 h — Subasta de T-Note a 10 años: prueba importante para demanda de deuda larga.
• 📌 12:00 h — Balance presupuestario federal: se espera déficit de 348.3 mil millones de dólares.
• 📌 Petróleo: inventarios y reportes AIE/OPEP pueden mover WTI, Brent, bonos y expectativas inflacionarias.
• ⚠ Fed: el mercado recalcula la probabilidad de alzas tras inflación en línea y empleo débil.

Lectura de apertura

La apertura deja una conclusión clara: el dato de inflación de Estados Unidos ayuda, pero no emociona. El IPC salió en línea, la inflación anual bajó ligeramente y la subyacente se moderó, lo que reduce presión inmediata sobre la Fed. Sin embargo, Wall Street abre en rojo porque el mercado necesita algo más que un dato “correcto” para sostener valuaciones elevadas.

Europa recuerda que la inflación sigue siendo irregular, con Alemania e Italia mostrando lecturas más altas. El petróleo sigue pendiente de inventarios y reportes energéticos. Y México, sin dato local fuerte en la mañana, dependerá de la reacción global del dólar, los bonos y el apetito por riesgo.

No es una apertura negativa por el dato de inflación; es una apertura fría porque el mercado ya no compra solo alivio parcial. La pregunta del día no es si la inflación bajó un poco, sino si bajó lo suficiente para cambiar realmente el tono de la Fed.