Apertura | Jueves 20 de agosto, 2026

Los mercados abren este jueves con una lectura mixta. Wall Street intenta sostenerse después de jornadas de presión, pero el mercado sigue condicionado por el repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro, el avance del petróleo y la expectativa sobre la trayectoria de la Reserva Federal. En México, la atención local estará puesta en las minutas de la última reunión de política monetaria de Banco de México, que se publicarán a las 9:00 horas.

El dato económico más relevante de la mañana vino de Estados Unidos. Las nuevas solicitudes de subsidio por desempleo bajaron a 206 mil, mejor que las 210 mil esperadas y por debajo de las 212 mil previas. Sin embargo, las renovaciones subieron a 1.799 millones, por encima de la previsión de 1.790 millones, lo que deja una lectura laboral menos limpia: hay pocos despidos, pero quienes ya perdieron el empleo podrían estar tardando más en recolocarse.

Semáforo de apertura

• 🟢 S&P 500: el SPY avanza cerca de 0.19%, con tono ligeramente positivo.
• 🔴 Nasdaq / tecnología: el QQQ cae alrededor de 0.21%, presionado por bonos y valuaciones.
• 🟢 Dow Jones: el DIA sube cerca de 0.27%, con mejor desempeño relativo.
• 🟢 Bitcoin: supera los 71,800 dólares, con avance superior a 10%.
• 🟢 Empleo EUA: las solicitudes iniciales bajaron a 206 mil, mejor que las 210 mil esperadas.
• 🔴 Renovaciones EUA: subieron a 1.799 millones, por encima de la previsión de 1.790 millones.
• 🟢 Fed de Filadelfia: el índice manufacturero subió a 47.4, muy por encima de la previsión de 24.1.
• 🟢 Filadelfia empleo: el componente de empleo subió a 27.9, desde 10.0.
• 🟢 Filadelfia inversión: el indicador de inversión en bienes de capital avanzó a 48.2, desde 30.1.
• 🟢 Filadelfia precios: el componente de precios bajó a 40.9, desde 53.9, señal de menor presión de costos.
• 🔴 Alemania IPP: los precios al productor subieron 1.1% mensual y 3.0% anual, por encima de lo esperado.
• 🔴 Eurozona construcción: la producción del sector construcción cayó -1.34% mensual.
• 🟢 Reino Unido industria: el CBI de tendencias industriales mejoró a -25, frente a -45 previo.
• 🟡 México: la atención estará en las minutas de Banxico a las 9:00 h.
• 🟡 Petróleo: el WTI y el Brent mantienen presión alcista por riesgo geopolítico.
• 🟡 Bonos EUA: las subastas de T-Bills y TIPS serán relevantes para tasas y apetito por deuda.

Lo que mueve la mañana

El mercado inicia la sesión con una tensión clara: los datos de actividad en Estados Unidos sorprenden positivamente, pero los bonos largos siguen incómodos. La Fed de Filadelfia mostró una lectura muy fuerte: el índice manufacturero subió a 47.4, desde 41.4, muy por encima de la previsión de 24.1. Además, las condiciones de negocio avanzaron a 73.6, el empleo subió a 27.9 y la inversión en bienes de capital llegó a 48.2.

La lectura es positiva para actividad económica, pero tiene doble filo. Una manufactura más fuerte ayuda a reducir temores de desaceleración, pero también puede dificultar que el mercado descuente una Reserva Federal claramente más flexible. El punto favorable es que el componente de precios bajó a 40.9, desde 53.9, lo que sugiere menor presión de costos dentro del sector manufacturero regional.

En paralelo, las solicitudes iniciales de desempleo cayeron a 206 mil, una señal de que las empresas no están recortando personal de forma agresiva. MarketWatch destacó que las solicitudes bajaron más de lo previsto y que las fábricas de Filadelfia se mostraron más activas en agosto.

Wall Street: avance selectivo, tecnología presionada

La apertura de Wall Street es mixta. El SPY avanza cerca de 0.19%, el DIA sube alrededor de 0.27%, pero el QQQ cae cerca de 0.21%. La diferencia muestra una rotación: el mercado no está abandonando acciones, pero sí está siendo más cuidadoso con tecnología y empresas de crecimiento, que son más sensibles a tasas largas.

Reuters reportó que Wall Street apuntaba a una apertura más baja por el aumento en los rendimientos de bonos y la caída de Walmart en premercado, después de una guía débil para el tercer trimestre. La misma nota ubicó al Treasury a 30 años cerca de 5.244% y al Treasury a 10 años alrededor de 4.69%, niveles que siguen siendo una barrera para valuaciones elevadas.

La presión sobre tecnología no implica un cambio estructural inmediato, pero sí confirma que el mercado está menos dispuesto a pagar cualquier múltiplo cuando los bonos largos se mantienen altos. En este contexto, las empresas con valuaciones exigentes necesitan resultados y guías más convincentes.

Bitcoin rompe la rutina

Bitcoin se separa del tono más cauteloso del mercado tradicional. La criptomoneda supera los 71,800 dólares, con un avance superior a 10% frente al cierre previo. El movimiento muestra que todavía hay apetito especulativo, aunque concentrado en activos específicos y no necesariamente extendido a todo el mercado.

La lectura es relevante porque confirma un mercado fragmentado: bonos tensos, tecnología presionada, Dow con mejor desempeño relativo y cripto en fuerte avance. No hay una sola narrativa de riesgo; hay apuestas selectivas.

México en foco

Para México, la jornada tiene un punto central: las minutas de la reunión de política monetaria de Banco de México, programadas para las 9:00 horas. El mercado buscará señales sobre tres temas: el balance de riesgos para inflación, el margen para futuros movimientos de tasa y la lectura de la Junta de Gobierno sobre crecimiento económico.

La inflación mexicana reciente ha dado señales más favorables, pero la inflación subyacente todavía exige cautela. Por eso las minutas serán importantes no solo por lo que digan sobre la decisión pasada, sino por el tono hacia adelante. Si el documento confirma una postura prudente, el peso podría encontrar soporte adicional. Si el tono sugiere más preocupación por actividad y menor presión inflacionaria, el mercado podría empezar a ajustar expectativas sobre el ciclo monetario.

El peso mexicano entra a la sesión condicionado por factores externos: bonos estadounidenses, petróleo y apetito global por riesgo. Un entorno de tasas largas altas puede limitar el atractivo de monedas emergentes, pero una Fed menos agresiva y Banxico todavía restrictivo siguen siendo factores de soporte.

Europa: precios altos y construcción débil

Europa entrega señales mixtas. En Alemania, el IPP subió 1.1% mensual, muy por encima de la previsión de 0.5%, y la lectura anual llegó a 3.0%, también por encima del 2.7% esperado. Esta presión en precios al productor es incómoda porque puede anticipar mayores costos para empresas y limitar el margen de relajación del Banco Central Europeo.

Además, la producción del sector construcción en la eurozona cayó -1.34% mensual, después de un avance previo de 0.19%. Es una señal débil para actividad real y confirma que la recuperación europea sigue siendo desigual.

En contraste, Reino Unido mostró una mejora en el indicador CBI de tendencias industriales, que pasó de -45 a -25, mejor que la previsión de -40. Aunque sigue en terreno negativo, el dato sugiere menor deterioro industrial.

Canadá y materias primas

Canadá dejó una lectura mixta en precios. El índice de precios del productor industrial avanzó 0.6% mensual, frente a una previsión de caída de -0.4%, aunque la lectura anual se mantuvo en 12.4%. En materias primas, el índice mensual cayó -2.2%, más que el -1.8% esperado, y el anual se moderó a 18.1%, desde 21.0%.

La señal importa porque Canadá es una economía sensible a materias primas. Menores precios de materias primas pueden aliviar costos, pero también reflejar ajustes de demanda o menores precios de exportación. Para el dólar canadiense y los activos ligados a commodities, la lectura no es completamente favorable.

Petróleo: riesgo geopolítico todavía presente

El petróleo mantiene presión alcista. Reuters reportó que el crudo alcanzó máximos de más de tres semanas por preocupaciones de suministro en Medio Oriente, con Brent en 93.81 dólares y WTI en 88.16 dólares en la referencia de la nota. El avance ocurre en medio del estancamiento del conflicto con Irán y menor tráfico marítimo por el Estrecho de Ormuz.

Este punto es clave para la inflación. Aunque varios datos recientes han mostrado menor presión de precios, un petróleo persistentemente alto puede reactivar expectativas inflacionarias, presionar bonos y complicar el margen de maniobra de la Fed.

Para México, un petróleo alto tiene lectura doble. Puede favorecer ingresos petroleros si la mezcla mexicana acompaña el movimiento, pero también puede contaminar expectativas inflacionarias y elevar la cautela de los bancos centrales.

Qué vigilar durante la sesión

• 📌 8:00 h — Índice líder de Estados Unidos: se espera avance de 0.1%, después de -0.2%.
• 📌 8:30 h — Reservas de gas natural EUA: se esperan 15B, frente a 36B previos.
• 📌 9:00 h — Minutas de Banxico: clave para expectativas de tasa, inflación y crecimiento en México.
• 📌 9:30 h — T-Bills EUA: subastas de 4 y 8 semanas.
• 📌 11:00 h — TIPS a 30 años: referencia importante para tasas reales largas.
• 📌 13:00 h — Argentina: actividad económica y balanza comercial.
• 📌 14:30 h — Balance general de la Fed: referencia de liquidez.
• 📌 Noche — Japón: inflación nacional y PMI preliminares.
• ⚠ Petróleo / Ormuz: cualquier nuevo titular puede mover crudo, bonos, dólar y bolsas.

Lectura de apertura

La apertura deja una conclusión clara: el mercado sigue buscando equilibrio entre actividad resistente y tasas elevadas. Los datos de Estados Unidos muestran un mercado laboral sin deterioro abrupto y una manufactura regional muy fuerte, pero los bonos largos y el petróleo siguen impidiendo una lectura plenamente optimista.

Para México, las minutas de Banxico serán el punto clave del día. El mercado buscará saber si la Junta de Gobierno mantiene una lectura restrictiva o si empieza a abrir más espacio para una postura menos dura. La estabilidad del peso dependerá de ese tono, pero también del comportamiento de los bonos estadounidenses y del petróleo.

No es una apertura de crisis. Es una apertura de tensión contenida: la economía estadounidense todavía muestra fuerza, pero esa misma fuerza convive con bonos altos, petróleo caro y bancos centrales que no pueden relajarse demasiado pronto.