Apertura | Martes 1 de septiembre, 2026

Los mercados abren este martes con una lectura de cautela. Wall Street inicia el mes bajo presión por el repunte del petróleo, los rendimientos elevados de los bonos y la expectativa de que la Reserva Federal mantenga una postura restrictiva en su próxima reunión. La sesión también estará marcada por los datos manufactureros de Estados Unidos, la encuesta JOLTS de vacantes laborales y el PMI manufacturero de México.

En Europa, la fotografía es mixta: la manufactura de la zona euro crece a su ritmo más fuerte en más de cuatro años, pero la inflación vuelve a subir a 3.3% anual, lo que refuerza las apuestas de un nuevo movimiento del Banco Central Europeo. El calendario económico de hoy también muestra debilidad en ventas minoristas alemanas, inflación más alta en Italia y presión en las subastas de deuda europeas.

Semáforo de apertura

• 🔴 S&P 500: el SPY cae cerca de 0.35%, con presión al inicio de septiembre.
• 🟡 Nasdaq / tecnología: el QQQ opera prácticamente plano, con ligero avance de 0.04%.
• 🔴 Dow Jones: el DIA retrocede alrededor de 0.67%, el más presionado entre las principales referencias.
• 🔴 Bitcoin: cotiza cerca de 77,832 dólares, con baja marginal de 0.26%.
• 🔴 Alemania consumo: las ventas minoristas cayeron -3.4% mensual y -2.5% anual.
• 🔴 España manufactura: el PMI bajó a 49.5, entrando en contracción.
• 🔴 Italia manufactura: el PMI cayó a 49.6, también debajo de 50 puntos.
• 🟢 Alemania manufactura: el PMI subió a 54.3, mejor que lo esperado.
• 🟢 Eurozona manufactura: el PMI llegó a 52.7, su mejor ritmo en más de cuatro años.
• 🔴 Eurozona inflación: la inflación anual subió a 3.3%, desde 2.9%.
• 🟢 Eurozona subyacente: la inflación subyacente bajó a 2.4%, desde 2.5%.
• 🔴 Italia inflación: la inflación anual subió a 3.3%, desde 2.9%.
• 🟢 Brasil PIB: creció 0.5% trimestral y 2.0% anual, por encima de previsiones.
• 🔴 Chile actividad: la actividad económica cayó -1.5% anual, contra una previsión de 0.4%.
• 🟡 EUA manufactura: se esperan PMI, ISM, nuevas órdenes, empleo e indicadores de precios.
• 🟡 México: a las 9:00 h se publicará el PMI manufacturero.

Lo que mueve la mañana

El primer eje de la apertura está en Estados Unidos. Reuters reportó que los futuros de Wall Street arrancaban septiembre bajo presión por el avance del petróleo y de los rendimientos de bonos. El mercado llega a la semana con atención en la encuesta JOLTS de vacantes laborales de julio y el dato de nóminas no agrícolas del viernes, ambos importantes para anticipar el tono de la Fed.

La lectura de fondo es clara: la Fed sigue concentrada en inflación. Reuters señaló que los mercados de futuros asignan una probabilidad cercana a dos tercios a un alza de tasas en la próxima reunión, en un entorno donde la inflación no ha cedido lo suficiente y el petróleo vuelve a presionar precios.

El inicio de septiembre también pesa por estacionalidad. Reuters recordó que septiembre suele ser un mes difícil para las acciones estadounidenses, aunque ese dato histórico no basta por sí mismo para salir del mercado. La diferencia es que este año el arranque coincide con petróleo al alza, bonos tensos y dudas sobre la Fed.

Wall Street: presión selectiva

La apertura de Wall Street no muestra pánico, pero sí cautela. El S&P 500 abre en rojo, el Dow Jones retrocede con más fuerza y el Nasdaq se mantiene prácticamente plano. En otras palabras, el mercado no está vendiendo tecnología de manera agresiva, pero tampoco está comprando riesgo de forma amplia.

Reuters reportó que los futuros estadounidenses caían por el aumento en petróleo y rendimientos, mientras los inversionistas esperan datos manufactureros y laborales clave. La misma nota destacó que JOLTS será relevante porque antecede al reporte laboral de nóminas no agrícolas del viernes.

Para tecnología, el tono todavía depende de dos fuerzas. Una es la narrativa de inteligencia artificial, que sigue dando soporte a algunas valuaciones. La otra es la presión de tasas: si los bonos largos vuelven a subir, el mercado castiga más a las empresas de crecimiento. Por eso el Nasdaq puede resistir mejor en la apertura, pero no está libre de presión.

Europa: manufactura firme, inflación incómoda

Europa entrega el contraste más interesante del día. Por un lado, la manufactura mejora. Reuters reportó que el crecimiento manufacturero de la zona euro alcanzó su ritmo más fuerte en más de cuatro años, impulsado por nuevos pedidos y mayor producción. El PMI manufacturero se ubicó en 52.7, por encima del 51.9 previo, aunque ligeramente debajo de la previsión de 52.8.

Alemania fue el motor positivo: su PMI manufacturero subió a 54.3, mejor que la previsión de 54.1 y claramente por encima del dato previo de 52.2. Francia también se mantuvo en expansión, con PMI de 51.1, aunque por debajo de la expectativa. España e Italia, en cambio, cayeron a terreno contractivo, con 49.5 y 49.6, respectivamente.

Por otro lado, la inflación vuelve a incomodar. Reuters reportó que la inflación de la zona euro subió a 3.3% anual en agosto, desde 2.9%, reforzando las apuestas de un nuevo aumento de tasas por parte del Banco Central Europeo.

La lectura para el BCE es compleja: la actividad manufacturera mejora, pero la inflación general repunta. La buena noticia es que la inflación subyacente bajó a 2.4%, desde 2.5%; la mala es que energía y precios generales siguen presionando.

México en foco

Para México, el dato local relevante se conocerá a las 9:00 horas, con el PMI manufacturero de agosto. La referencia previa fue de 51.30, por encima de 50 puntos, lo que indicaba expansión. El dato será importante porque permitirá saber si la manufactura mexicana mantiene tracción en un entorno global mixto: Europa mejora por manufactura, pero Estados Unidos enfrenta presión por tasas, petróleo y datos pendientes.

El contexto externo no es sencillo para activos mexicanos. Un petróleo más alto puede tener efectos mixtos: apoya referencias energéticas, pero también presiona inflación y expectativas. Al mismo tiempo, rendimientos elevados en Estados Unidos pueden fortalecer al dólar y limitar el apetito por monedas emergentes.

El peso y el IPC dependerán hoy de tres variables: los datos manufactureros de Estados Unidos, la encuesta JOLTS y el tono del mercado de bonos. Si el ISM muestra actividad firme con precios altos, la Fed tendrá más argumentos para mantener una postura dura. Si actividad y empleo se moderan, puede mejorar el apetito por riesgo, aunque con cautela.

Estados Unidos: manufactura y empleo en la mira

La agenda estadounidense es relevante. A las 7:45 h se espera el PMI manufacturero de agosto, con previsión de 53.2, después de 53.9. A las 8:00 h se publicarán el ISM manufacturero, el indicador de empleo manufacturero, nuevas órdenes, precios pagados, gasto en construcción, optimismo económico IBD/TIPP y JOLTS.

El ISM manufacturero se espera en 55.2, ligeramente debajo del 55.6 previo. Los precios del sector manufacturero se esperan en 70.5, todavía elevados, aunque menores que el 71.1 previo. JOLTS se espera en 7.330 millones de vacantes, desde 7.359 millones.

Ese conjunto de datos puede mover la sesión. Un ISM fuerte con precios altos reforzaría la narrativa de inflación persistente. Un JOLTS todavía elevado confirmaría que el mercado laboral mantiene tensión. En cambio, una moderación clara podría aliviar bonos y favorecer acciones.

América Latina y emergentes

Brasil entrega una lectura positiva de crecimiento. El PIB avanzó 0.5% trimestral, mejor que el 0.4% previsto, y 2.0% anual, por encima de la previsión de 1.8%. El dato muestra resiliencia, aunque el crecimiento trimestral se desaceleró frente al 1.1% previo.

Chile dejó una señal negativa. La actividad económica anual cayó -1.5% en julio, contra una previsión de crecimiento de 0.4% y después de un avance previo de 2.4%. La caída marca un deterioro importante para el ciclo económico chileno.

India también presenta una fotografía mixta. Su actividad industrial anual creció 6.7%, por encima de la previsión de 6.0%, pero por debajo del 8.8% previo. En la cuenta externa, la cuenta corriente pasó a déficit de 4.2 mil millones de dólares, después de un superávit previo de 7.1 mil millones.

Petróleo: vuelve la prima de riesgo

El petróleo vuelve a estar en el centro del tablero. Reuters reportó que los precios del crudo subían alrededor de 2% por nuevos ataques entre Estados Unidos e Irán, lo que reactivó temores de disrupción de suministro en Medio Oriente.

Este punto es clave para inflación y bancos centrales. Aunque algunos indicadores subyacentes muestran moderación, un petróleo más alto puede volver a contaminar expectativas de precios, transporte y energía. Por eso el mercado reacciona con presión en bonos y cautela en acciones.

Por la tarde, el mercado esperará las reservas semanales de crudo del API, después de una referencia previa de 4.200 millones. El dato puede mover petróleo al cierre de la sesión, sobre todo si confirma menor disponibilidad o mayor acumulación de inventarios.

Qué vigilar durante la sesión

• 📌 7:45 h — PMI manufacturero EUA: se espera 53.2, desde 53.9.
• 📌 8:00 h — ISM manufacturero EUA: se espera 55.2, desde 55.6.
• 📌 8:00 h — Precios ISM EUA: se espera 70.5, todavía elevado.
• 📌 8:00 h — JOLTS EUA: se esperan 7.330 millones de vacantes.
• 📌 9:00 h — PMI manufacturero México: referencia previa de 51.30.
• 📌 9:30 h — T-Bill EUA a 52 semanas: referencia previa de 3.880%.
• 📌 9:30 h — GDPNow Fed Atlanta: estimación previa de 4.6%.
• 📌 14:30 h — API crudo: referencia previa de 4.200 millones de barriles.
• 📌 Noche — Australia y Nueva Zelanda: PIB australiano y decisión monetaria del RBNZ.
• ⚠ Petróleo / Irán: principal riesgo para inflación, bonos y apetito por riesgo.

Lectura de apertura

La apertura deja una conclusión clara: septiembre inicia con presión. Wall Street abre mixto, los bonos siguen tensos y el petróleo vuelve a subir por riesgo geopolítico. Europa mejora en manufactura, pero la inflación vuelve a 3.3% y limita la comodidad del BCE.

Para México, el PMI manufacturero será la referencia local del día. Si se mantiene arriba de 50 puntos, confirmará expansión industrial pese a un entorno externo más complicado. Pero el comportamiento del peso y de la bolsa dependerá principalmente de Estados Unidos: ISM, JOLTS, bonos y petróleo.

No es una apertura de crisis. Es una apertura de advertencia: los mercados todavía pueden sostenerse, pero septiembre arranca recordando que inflación, petróleo y tasas siguen siendo los tres riesgos que mandan.