Bitácora de Apertura | 18/03/25
Los mercados arrancan este miércoles 18 de marzo de 2026 con un tono de cautela, marcado por la combinación de inflación europea, presión en precios al productor en Estados Unidos y una jornada clave de bancos centrales. En Europa, la inflación anual de la eurozona subió a 1.9% en febrero desde 1.7% en enero, mientras la inflación subyacente anual se mantuvo en 2.4%, confirmando que el proceso de desinflación sigue, pero todavía sin dar señales de una relajación total en los componentes más persistentes. Eurostat también destacó que los servicios siguen siendo el principal motor del dato inflacionario, mientras la energía restó presión al índice general.
Del lado estadounidense, la apertura queda completamente condicionada por el dato de inflación al productor. El IPP de febrero salió por encima de lo esperado, con un avance mensual de 0.7% y una tasa anual de 3.4%, reforzando la idea de que la Reserva Federal todavía no tiene espacio cómodo para volver a recortar tasas en el corto plazo. Reuters señala que el repunte fue impulsado por servicios y que el encarecimiento reciente de la energía añade otra capa de riesgo inflacionario para las próximas lecturas, en un momento donde el mercado también sigue de cerca el impacto del conflicto en Medio Oriente sobre petróleo, dólar y rendimientos de los bonos.
En Canadá, el Banco de Canadá ya mantuvo su tasa de referencia en 2.25%, tal como esperaba el consenso, pero el tono fue más duro de lo que podría parecer a primera vista. El mensaje dejó claro que la autoridad monetaria está dispuesta a subir tasas si el alza en energía termina contaminando al resto de los precios. Ese matiz importa mucho para la sesión de hoy porque confirma que los bancos centrales siguen priorizando la credibilidad antiinflacionaria, incluso en economías donde el crecimiento luce frágil.
Con ese contexto, el foco absoluto del mercado pasa ahora al anuncio de la Fed, programado para hoy dentro de su reunión del 17 y 18 de marzo, acompañado por nuevas proyecciones económicas y conferencia de prensa. Más que el nivel de tasas, que el mercado espera sin cambios, lo importante será el tono del comunicado, el ajuste en el dot plot y cualquier señal sobre inflación, crecimiento y recortes hacia delante. En pocas palabras, la apertura llega con una narrativa muy clara: la inflación no ha desaparecido, el petróleo vuelve a incomodar a los bancos centrales y la reacción de los activos dependerá de qué tan restrictivo se muestre Jerome Powell esta tarde.
Por la tarde les traeremos el cierre con los movimientos y reacciones del mercado.
